期货日报 币圈传来大消息！ 3月2日深夜，美国总统特朗普表示，XRP、Solana（SOL）和Cardano（ADA）将被纳入美国加密货币储备。此声明发布之前，特朗普刚刚签署了一项行政命令，成立一个专门研究数字资产的工作组。 该工作组的任务是评估建立国家数字资产储备的可行性，并制定明确的加密行业监管框架。在签署行政命令时，特朗普并未具体指明任何数字资产。 该举措被视为特朗普对拜登政府“打压”加密行业的回应。拟议的加密储备旨在加强美国数字资产行业的发展，并提升其全球竞争力。 该计划特别强调了三种主要加密资产——Ripple的XRP、Solana的SOL和Cardano的ADA——作为拟议储备体系的关键组成部分。 据报道，早在今年1月，特朗普就计划将加密货币作为国家政策的优先事项，提出建立一个由美国本土发行的加密资产组成的战略储备，并倡导任命一位更倾向于加密行业的美国证券交易委员会（SEC）主席。 此前，白宫宣布，特朗普将于3月7日主持白宫首届加密货币峰会，进一步巩固其对该行业的支持立场。 3月1日，白宫在一份声明中表示，特朗普将在此次会议上发表讲话，参会者包括加密货币行业的知名创始人、首席执行官和投资者，以及总统数字资产工作组的成员。 在2024年竞选期间，特朗普曾承诺简化加密货币监管，任命对该行业友好的监管官员，支持稳定币框架，并建立比特币储备。其当选后，该行业向他的就职委员会捐赠了数百万美元。 尽管特朗普尚未兑现所有承诺，但其政府的政策以及此次峰会都标志着与拜登政府严厉监管立场的明显分歧。拜登政府在FTX数字资产交易所倒闭及其他丑闻后，对该行业采取了更严格的监管措施。而特朗普本人甚至涉足了加密货币业务，在重返白宫前推出了一款“迷因币”（memecoin），并支持由其子女参与的项目——WorldLibertyFinancial。 白宫在声明中补充道：“本届政府致力于提供清晰的监管框架，促进创新，并维护经济自由。” 昨日， 在连续创下新高后，现货黄金涨势终结。黄金价格大幅回调让不少投资者跃跃欲试。 什么原因导致金价连续回调？对此，光大期货贵金属高级分析师展大鹏告诉记者，从宏观因素来看，一是美股快速下跌，引发市场流动性担忧，近3年以来黄金与美股呈现较强的正相关性，这就意味着黄金上涨的主要驱动因素是流动性溢价和避险情绪；二是地缘冲突降温，种种迹象表明俄乌冲突接近尾声，中东局势也未进一步升级，避险需求阶段性消退。从盘面来看，获利盘集中抛售也会引发回调，金价年初以来累计涨幅超10%，伦敦金现2月24日触及2956美元/盎司历史高位后，未能快速突破3000美元/盎司，大量资金选择高位止盈。 此外，广州金控期货研究中心副总经理程小勇表示，近期黄金价格持续下跌跟伦敦金和纽约金套利活动降温也有关系，纽约金和伦敦金的价差从1月的最高值64.5美元/盎司降至2月28日的32.75美元/盎司，2月25日一度降至-4.65美元/盎司。 记者在采访中获悉，黄金市场正面临短期压力与长期支撑的博弈。短期压制因素，一是货币政策，美联储政策路径分歧加大，若维持高利率至2026年，将抑制黄金吸引力；二是地缘风险降温，种种迹象表明俄乌冲突接近尾声，从2022年以来支撑金价走高的地缘逻辑可能坍塌；三是市场情绪短线过热，金价跌破2900美元/盎司的关键支撑位后，容易进一步触发程序化交易抛盘。但黄金上涨的长期逻辑仍然存在，一是各国央行购金意愿较强，2024年全球央行购金量达1045吨，新兴市场持续“去美元化”，特别是特朗普政府出台了不合理的关税政策后，市场或将继续寻求美元替代品；二是美国债务/GDP比率突破123%，长期削弱美元信用，美元弱势预期推升黄金避险资产地位，且美国的关税政策或推升通胀，强化黄金抗通胀属性。 “当前影响黄金价格的因素较多，短期因素包括美元汇率、美元无风险利率、黄金投资需求和避险买盘，长期因素包括央行购金、金融机构为降低投资组合β风险的配置需求。”程小勇说。 记者近日走访金店时注意到，尽管金价有所下调，但消费者购金意愿仍不高。 “尽管金价回调，但个人投资者普遍有‘买涨不买跌’的消费心理，短期回调反而加剧观望心态。专业投资者则倾向于等待基本面和技术面企稳的信号。”展大鹏说。 也有投资者担心“高位套牢”，当前金价已经触顶了吗？ 展大鹏认为，金价短期调整或将延续，但中长期牛市未终结。投资者应关注几个潜在的催化因素：一是地缘政治风险，二是美联储5月或6月降息的信号；三是各国央行是否继续购金。 程小勇认为，当前金价下跌属于阶段性调整，后续大概率重回涨势。首先，美元实际利率下行后，黄金投资需求有望大幅增长。其次，在美元信用削弱和新的国际货币体系重构的情况下，黄金作为与美元挂钩的唯一信用等价物，各国央行会不断购买黄金，逐渐摆脱美元依赖。最后，一旦美股高位回调，市场避险买盘有望重新回归，美债和黄金都将受益。 短期来看，展大鹏认为，3月金价或呈现先抑后扬的格局，上半月将继续震荡探底。受地缘冲突缓和、美联储推迟降息影响，美元或保持强势，黄金技术性抛压延续。下半月若美联储会议释放“鸽”派信号或地缘冲突升级，金价可能重回升势，但重回历史高点甚至突破3000美元/盎司，则需要更强的外部催化因素。 “3月黄金价格或先抑后扬，国际金价在2850美元/盎司附近有强力支撑。由于美元实际利率已经跌至1.86%左右，如果继续下跌，黄金投资需求将加速增长。”程小勇说。 责任编辑：张靖笛

（作者为中国人民大学文学院教授）

【注：本文系教育部人文社会科学研究一般项目“乾嘉笔记叙录与整理研究”（项目编号：19YJA751039）阶段性成果】

责编/韩拓 美编/项兆伦

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