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来源：中金点睛
2025年1月，DeepSeek-R1发布，以其超高性价比和开源特性引发全球各界广泛讨论。一方面，我国AI研发实现突破走到世界前沿，开源也给予了更多企业尝试开发各自领域AI的可能；另一方面，随着海内外相关APP和云平台、汽车、
利来国际(中国区)最老牌官网在前期发布的《科技成长风格能否继续占优？》和《成长风格走到哪了？》中总结了
主要超配行业：半导体、消费电子、基础设施、电气设备、高端机械；主要低配行业：油气开采、水务及环保、电商、医疗服务、综合。
图表1：2013年创业板指大幅上涨，大盘整体震荡
资料来源：iFinD，
图表2：2013年计算机、电子、医药、通信涨幅居前
资料来源：iFinD，中金公司研究部
图表3：2013年移动互联网处于景气阶段
资料来源：iFinD，中金公司研究部
图表4：以微信为代表的移动互联网应用用户快速增加
资料来源：iFinD，中金公司研究部
图表5：2013年中国GDP增速处于迈向中高速增长阶段
资料来源：iFinD，中金公司研究部
图表6：2013年CPI较为健康，PPI压力较大
资料来源：iFinD，中金公司研究部
图表7：2013年地产处于上行周期
资料来源：iFinD，中金公司研究部
图表8：2013年传统货币政策工具没有明显变化
资料来源：iFinD，中金公司研究部
图表9：2013年财政支出水平
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表10：2013年海外通胀和货币政策平稳
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表11：2013年上市公司盈利处于修复期
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表12：2013年上市公司ROE回升
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表13：2013年创业板处于供给出清阶段
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表14：2013年国债利率上升
资料来源：iFinD，中金公司研究部
图表15：2013年货币和社融增速回落
资料来源：iFinD，中金公司研究部
图表16：2013年创业板估值提升
资料来源：iFinD，中金公司研究部
图表17：2013年科创板表现主要由估值带动
资料来源：朝阳永续，中金公司研究部
图表18：当前货币政策仍有发力空间
资料来源：iFinD，中金公司研究部
图表19：2013年换手率偏低
资料来源：Wind，中金公司研究部
利来国际(中国区)最老牌官网在《科技成长风格能否继续占优？》和《成长风格走到哪了？》中总结了
利来国际(中国区)最老牌官网认为结合当前宏观背景，A股全年市场整体表现有望好于2013年；科技成长的结构性行情近期虽有波折但预计中短期（3-6个月）仍将延续，与整体指数的分化程度可能不会像2013年那样显著。
图表20：2025年3月行业配置打分表
资料来源：Wind，FactSet，中金公司研究部
[1]https：//www.gov.cn/zwgk/2013-01/22/content_2317600.htm
[2]https：//www.gov.cn/ldhd/2012-11/17/content_2268826_3.htm
[3]https：//www.gov.cn/gongbao/content/2012/content_2238927.htm
[4]https：//www.gov.cn/lianbo/bumen/202404/content_6948014.htm
[5]https：//www.gov.cn/lianbo/bumen/202406/content_6958236.htm
[6]https：//www.gov.cn/lianbo/bumen/202409/content_6976331.htm
[7]https：//www.gov.cn/zhengce/zhengceku/202502/content_7002712.htm
[8]https：//www.gov.cn/zwgk/2013-01/22/content_2317600.htm
[9]https：//www.gov.cn/ldhd/2012-11/17/content_2268826.htm
[10]https：//www.gov.cn/zhengce/zhengceku/2013-03/04/content_5176.htm
[11]https：//www.gov.cn/gongbao/content/2012/content_2238927.htm
[12]https：//www.sse.com.cn/aboutus/mediacenter/hotandd/c/c_20231116_5729091.shtml
[13]https：//www.gov.cn/lianbo/bumen/202404/content_6948014.htm
[14]https：//www.gov.cn/lianbo/bumen/202406/content_6958236.htm
[15]https：//www.gov.cn/lianbo/bumen/202409/content_6976331.htm
[16]https：//www.gov.cn/zhengce/zhengceku/202502/content_7002712.htm
[17]https：//www.gov.cn/xinwen/2017-03/07/content_5174503.htm
[18]https：//www.gov.cn/gongbao/2024/issue_11246/202403/content_6941846.html
本文摘自：2025年3月4日已经发布的《增强版2013？》
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