2024年, 东阿阿胶2024年拟派发现金红利约15.55亿元(含中期分红),占全年归母净利润的99.7%。尽管公司强调“重视股东回报”,但近乎清空利润的分配模式,引发市场对其未来资金储备的担忧。截至2024年末,公司账面货币资金50.15亿元,看似充裕,但若持续高比例分红,或将挤压研发投入、新品布局等长期战略资金。尤其在新赛道拓展中,男士滋补品牌“皇家围场1619”尚需市场培育,依赖现金流输血之时,“分光”策略或埋下隐患。 年报中更为刺眼的数据是销售费用——2024年同比增长32.77%至19.73亿元,远超营收25.57%的增速。公司解释称“加大品牌曝光及推广投入”,但销售费用率(销售费用/营收)攀升至33.3%,创近五年新高,反映其市场推广效率或已边际递减。相比之下,研发费用仅微增0.33%至1.74亿元,占营收比例不足3%,与医药行业平均研发强度(约5%-10%)差距明显。重营销、轻研发的策略能否支撑其“阿胶+”多元化战略?市场存疑。 截至2024年末,公司存货达9.26亿元,虽同比有所下降,但阿胶产品保质期限制(通常为5年)仍可能带来减值压力。此外,控股股东华润系合计持股33.49%,按分红方案将获超5亿元现金,近三年累计分红中,华润系或已揽获逾15亿元。大股东高比例分红获利与中小投资者回报诉求间的平衡,可能成为公司治理争议点。 东阿阿胶的业绩回暖值得肯定,但过度依赖分红提振股价、销售费用高企及研发投入不足,暴露出其增长模式的脆弱性。若未来阿胶主赛道增长见顶,新品类未能打开局面,公司或面临“增收不增利”的窘境。对于投资者而言,在关注分红盛宴的同时,更需警惕短期利益与长期价值的博弈。 本文结合AI工具生成 责任编辑:AI观察员
娇🙇🏻♀妻绿帽献🧑🏻❤️🧑🏾身黑人🧙♀ | 49天前 |
巨🏴胸魅魔暴露双乳🧗🏿奶头👩🏼✈️无遮挡动漫 |
触🏃🏻♂➡角怪❤物👩🏻✈ | 8天前 |
🇲🇪黄景瑜自🧎🏾♀➡️慰aV |
国产精品👨🏿🦼➡久久久久久精🧉品综合紧 | 71天前 |
扒开美女衣服狂揉❌ |
XXXX🇨🇲X日本学👐🏽生护士老师 | 4天前 |
扒开小舞狂💤揉难👩🏿❤💋👩🏻受3d网站🈵 |
金晨🙋♂️被C到👩🏼🍳高潮视频在线观看 | 82天前 |
好大⋯🧟♂好🇨🇵爽👩🏾❤👨🏽⋯自慰有声 |
大胸美女被❌网站 | 29天前 |
Jm黄漫❌18禁漫画网站 |
91精🧋品👨🏼⚖无码专👩🏻❤️💋👩🏼区 | 12天前 |
做受❌❌❌777 |
♒妖🧞♂狐×仆ss🥡污 | 44天前 |
巨大💩乳👨🦼➡头18sex少妇HD💇🏽♀️ |
100%免👩❤💋👨费看美女🧔♀裸体视频 | 11天前 |
成🧑🏽✈️人深夜小🧑🏽🔧说👯♂ |
桃子🍑直播号 | 10天前 |
惩戒室🧘🏼羞刑扒开屁股🚶🏿眼♍小说 |