2025-03-18 22:08:18
25,3570次浏览
中金发布研报称,维持
P/B,对应上行空间31.6%)。考虑融资成本改善,该行上调25年盈利3%至7.1亿美元,基本维持26年盈利预测不变。24年公司资金成本同比+0.4ppt至4.5%(vs.1H24
4.6%),边际改善或主因下半年利率下行带动浮动利率负债成本改善。向前看较高的浮动利率负债占比叠加领先信用评级下,该行认为公司在降息周期负债改善或更为显著,建议关注公司当前估值下降息预期波动提供的短期交易机会及ROE修复创造的长期投资价值。
中金主要观点如下:
2024年归母净利润及核心净利润均高于该行预期
公司24年收入同比+4%至25.6亿美元,净利润同比+21%至9.2亿美元,剔除涉俄飞机影响、核心净利润同比+16%至6.3亿美元,高于该行预期,归母净利润高于预期主因下半年涉俄飞机保险赔款收回(税后1.15亿美元)、核心净利润主因积极飞机处置及涵盖制造商付款在内的其他收入增加;2H24核心净利润同比+22%/环比+23%至3.5亿美元。公司24年基于归母净利润总额35%进行派息,每股派息0.47美元、对应股息率达6%。
经营租赁:交付仍存阻力;租金收益率及账面溢价均环比上行。2024年公司经营租赁租金收入同比-3%至18.5亿美元、占总收入72%,其中:1)交付:2024年订单薄交付新飞机13架(2H24交付7架)、占总交付34%,交付受阻叠加飞机出售加速,公司机队账面净值同比-5%至180.2亿美元;2)价格:2024年租金因子同比持平至10.0%(vs.1H24
9.8%)、对应经营租赁净租赁收益率同比+0.1ppt至7.2%(vs.1H24
7.0%),其中经营租赁净租赁收益率走阔主因外部融资占经营租赁交付资金比例下降、带动综合财务成本下行。此外,飞机处置方面,24年出售飞机收益同比+51%至1.2亿美元(对应出售飞机数量同比+45%至29架、飞机出售收益率同比持平至11%)。当前公司经营租赁机队评估市值较账面净值溢价15%(vs
1H2414%;23年末8%),飞机价格持续修复有望为未来飞机出售收益进一步创造空间。
融资租赁:量价齐升,发动机租赁稳步推进。2024年公司融资租赁收入同比+214%至2.2亿美元、占总收入同比+5.7pct至8%。其中:1)交付:24年公司新交付融资租赁飞机25架、对应应收融资租赁款+50%至38亿美元,此外公司持续布局发动机融资租赁业务、24年新交付4台发动机;2)价格:融资租赁租金收益率同比+0.6ppt至7.2%。向前看,考虑融资租赁合约主要为固定利率定价、而公司负债端27%为浮动利率负债,该行认为海外流动性边际宽松或有助于融资租赁业务息差走阔、带动业务盈利能力进一步提升。
风险提示:地缘政治风险;需求修复不及预期;飞机交付延期超预期。
责任编辑:史丽君
丘索维金娜体操世界杯夺冠
下载
中金:维持中银航空租赁“跑赢行业”评级 目标价81.4港元
「活动」YqxWxksfArydlj8vbj
下载宋雨琦被c👳🏻♀到高潮🚴♀️下不了床👩🏻✈文安装你想要的应用 更方便 更快捷 发现更多
87%好评(57人)
17
-
软件大小:
97.97MB
-
最后更新:
2025-03-18 22:08:18
-
最新版本:
V25.69.82
-
文件格式:
apk
-
应用分类:ios-Android
jk❌❌白丝❌❌爆乳软件
-
使用语言:
中文
-
:
需要联网
-
系统要求:
5.41以上
一,色欲18🈲️国产在线91美剧网在线播放♥️
二,⛰美女脱了内裤露⛹🏻♀出🤥尿囗让人桶,美女拍拍18🈲在线观看
三,成人玩具h❌❌❌视频,成人黄动漫❌免费下载
四,老师让我吃她胸🐻摸她奶樱花,国产🎖成人精品⛹🏻♂无码18👨🏻🏭禁
五,抽菊🌸姜罚你先生微博,🔞同人漫画
六,男同❌无尽❌高潮,未成女同学被❌到爽🔞
七,男👞女黄 色大片在线🧍🏾♀观看
【联系利来国际(中国区)最老牌官网】
客服热线:139-2471-646
加载更多
V37.45.59
宋雨琦被c👳🏻♀到高潮🚴♀️下不了床👩🏻✈文
-
女仆扒开🍑让客人添蓝莓视频
熟👩🏿✈女人妻のAV翔田🫅🏻千里
绫波丽裸体被狂❌
-
🌏妲己被✉揉出乳液了漫画👩🦯➡️
-
-
阿什莉🖼️本🏋♀️子
-
男男撅着屁股在👩🏿❤👩🏻宿舍被调👩🏽❤️👩🏿教sp📶
免费欢看自❄️慰喷水www久久久👩🏿❤👨🏼
申鹤被❌吸乳羞羞
-
美女被❌免费喷水潮喷视频软件
美女❌❌❌免费网站观看
学生直播裸体👩🏾🦼网😡站
-
白🏄雪公主被啪到爽🙇🏿♂️高H漫🐝画视频
裸🇱🇻体男军人🫃露j澡堂洗澡
动漫老师裸体❌羞羞视频
-
孕妇裸体㊙️生孩子
打屁🧑🏿❤💋🧑🏽股惩罚🤸灌肠剂
微🐱信快约300👍🏿元事后付款
-
小🏋🏼♂️黄鸭视频成🚶🏻➡人版
白丝校花🌸让我去摸她的屁股
神✒️秘入口🥄5条🕴🏼路线
-
熟妇高潮一🏃🏽♂区二区精🧑🏾🤝🧑🏾品午夜无🧘🏼♀️码
亚美做受✖️✖️高潮
-
3D小舞朱竹清被❌到爽视频
美杜莎女王和💁🏼♀️萧🇺🇲炎第二次🆑
详情
-
美女裸体被❌开元
-
👩🏼❤️💋👨🏼蓝摄Gay裸男chi👩🏾🌾nese网站👨🏽⚖
扒开小舞❌狂揉❌难受3d视频
17c在线精品无码㊙️男
-
绝区零凯⛽撒擦👨🏼🦼欧派
女王调教女仆打屁股㊙️视频
女女又爽❌又黄❌3D一区二区
-
成人免费视💤频在线观🥉看🩶
宠物项🕵🏽♀️圈👩🏭耻👩🏻❤💋👩🏼辱圈
德凯奥特曼高清免👷🏼♂️费观☔看
-
女人被内🧞♂㴬XXXXXX🏬XX14
▇🇱🇦菠萝视频▇在😹线观看视🚶🏻♀频
jiji❌进女班长屁股里视频-百度
-
胖熊的👍🏼巨茎👮🏾♂️与壮熊老板🦵🏼
国内自拍9l🔥大屁股视频
成人码㊙️免费网站在线观看
-
涩⤴️涩漫🥧画
1🧚🏽♀️7💆🏼♀.3做爰A片免🇦🇿费播放
www.🔞🍆茄子.com
-
18➕爽爽精品➕国产
男人给女人发❤️什么意思
🙅🏽♂️男🛌s惩罚男m狠狠打屁股
蜜桃🇬🇦xu☠️h臀🧎🏿➡️内裤
少妇被c🔞黄❌网站
少📋妇高潮🥴灌满白浆毛片免费看
少妇小👩🏼❤️👩🏽雪被🧧躁到高🎏潮人苞一
美🏃🏼♀➡️国XXXXXXXXXX👩🏾🦲 XXXXXX
AI 一键😾扒衣色👩🏽❤️👨🏾情免费🌺
超帅Chinese校🕖草飞机自慰👩🏿🤝👨🏾
少妇🫱🏻🫲🏼激🚢情婬乱一区二区三区w
🇵🇼漂亮老师和坏🤷🏼♀学生🏄🏼♂
BRAZZERSXXXXHDM🧒ia👷♂️Melano2022
10后脱了内裤自慰❌在游戏
91观看无敌精品㊙️入
脱了内裤趴着👰🏾♂光屁👨🏾🦱股打☪
小黄书👮🏽♀欲涩漫🤽🏿♀️成🥎人网站在线观看
详情
Z00🤹🏿SK00LZ00LZ💆🏼♂️0🫸🏽0Z00DZ00DZ00D
❤嫩草影院在线观看❤
-
2025-03-10 22:08:18
-
2025-03-10 22:08:18
-
2025-03-10 22:08:18
-
2025-03-10 22:08:18
-
2025-03-10 22:08:18
-
2025-03-10 22:08:18
-
2025-03-10 22:08:18
-
2025-03-10 22:08:18
-
2025-03-10 22:08:18
-
2025-03-10 22:08:18
-
2025-03-10 22:08:18
-
2025-03-10 22:08:18
-
2025-03-10 22:08:18
-
2025-03-10 22:08:18
-
2025-03-10 22:08:18
-
2025-03-10 22:08:18
-
2025-03-10 22:08:18
-
2025-03-10 22:08:18