三十年河东，三十年河西。自从王振华出狱后，接连处理了多名新城控股的高管。
2月19日，新城控股内部再发重要人事任免通知，免去毛峰副总裁职务，同时解除其兼任的地产开发事业部苏皖大区总经理职位，接任者为庄金龙。
毛峰在新城控股任职超20年，是公司创业元老之一。2019年，他管理的苏南大区达成200亿元回款，荣获集团金骆驼奖励。
2021年，新城控股住宅与商业开发事业部全面合并后，毛峰职权被大幅削弱，尽管保留头衔，但仍面临资金压力与业绩下滑的双重压力。
对于此次人事变动，新城控股内部员工表示较为突然，许多人对毛峰评价颇高，对其离职感到惋惜。
目前，关于毛峰被免职的具体原因，新城控股尚未发布官方说明，但业内有猜测认为，或与公司创始人王振华回归后对公司管理团队的整顿有关。
自王振华2024年7月出狱后，已先后处理多名高管，包括去年年底将商业管理事业部原华中区域总经理袁欣等移送司法机关，以及今年年初对集团大规模高管进行换防。
千亿房企沉浮录
1993年，怀揣着对房地产行业的憧憬与抱负，王振华创办武进新城投资建设开发有限公司，进军房地产市场。
此后，新城控股稳步前行，1996年，王振华创立江苏新城实业集团有限公司，并于1998年带领公司进军常州市区，开发首个住宅项目。
2001年是新城控股发展的重要里程碑。这一年，公司收购江苏五菱柴油机股份有限公司，并将武进新城房地产装入江苏五菱B股，实现B股上市。
2008年，新城控股进军商业地产领域，首个商业地产项目新城吾悦广场落地，开启住宅与商业地产双轮驱动模式。
此后，“吾悦”品牌不断升级，吾悦广场如雨后春笋般在全国布局，成为集购物、餐饮、娱乐、休闲等多元业态于一体的一站式消费体验中心。
2012年，“吾悦”商业地产品牌诞生，同年新城发展在香港联交所挂牌上市。2013年，新城控股年度销售总额突破200亿元。
两年后，新城控股实现重大突破，吸收合并新城地产后成功于A股上市。2015年，其年度销售总额突破300亿元。
此后，新城控股发展步伐加快，2016年销售额达650亿元，并制定“千亿”战略目标。2017年，新城控股销售额实现1264.72亿元，跻身千亿房企行列。
然而，2019年，新城控股原董事长王振华事件给公司带来巨大冲击。关键时刻，王晓松临危受命，带领公司采取全面收缩战略。
最初，新城控股展现出强劲的发展态势。2020年实现营业收入1454.75亿元，同比增长69.46%；归母净利润152.56亿元，同比增长20.56%。这一年，其销售额高达2509.63亿元。
进入2021年，新城控股增收不增利，全年实现营业收入1682.32亿元，同比增长15.64%；归母净利润为125.98亿元，同比下滑17.42%。当年其销售额为2337.75亿元，同比下滑6.8%。
2022年，房地产行业深度调整，新城控股受到冲击，营收1154.55亿元，同比减少31%，归母净利润13.9亿元，同比下降88.9%。销售业绩更是“腰斩”，实现合同销售金额1160.7亿元，同比下降50.34%。
2023年，新城控股营收为1192.05亿元，同比微增3%，归母净利润进一步下滑至7.4亿元，同比减少47.1%。销售端持续承压，合同销售金额599.15亿元，同比下降48.38%。
2024年上半年，新城控股实现营业收入339.04亿元，同比减少18.83%；归母净利润13.18亿元，同比下降42.16%。合同销售金额仅235.54亿元，同比减少44.45%。
王振华的塌房与回归
2019年，一起震惊全国的猥亵女童案将新城控股前董事长王振华推至舆论的风口浪尖。
据上海市公安局普陀分局2019年7月3日披露的警情通报显示：6月30日，普陀警方接王女士报警，称其女儿被朋友周某某从江苏老家带至上海并入住本市一酒店，后其女儿在房间内遭到一男子猥亵。
2019年7月3日，上海市公安局普陀分局证实王振华因涉嫌猥亵儿童罪被刑事拘留，新城控股当晚发布公告确认这一消息，其董事长一职也由此发生变更，王晓松开始行使法定代表人职权。
三天后（7月10日），上海市普陀区人民检察院以涉嫌猥亵儿童罪对王振华、周燕芬批准逮捕。案件引发社会强烈关注，各界纷纷谴责这种恶劣行径，要求严惩罪犯。
2020年6月，上海市普陀区人民检察院向普陀区人民法院提起公诉。6月16-17日，普陀区人民法院依法不公开开庭审理此案，庭审历时16小时，控辩双方充分质证、辩论。
最终，法院以猥亵儿童罪判处王振华有期徒刑五年，判处周燕芬有期徒刑四年。王振华不服一审判决，提起上诉，坚称自己无罪。
2021年5月19日，上海市第二中级人民法院对上诉案不公开开庭审理并当庭宣判，裁定驳回上诉，维持原判。王振华自此开始牢狱生涯。
在王振华服刑期间，关于他的种种传闻不断，诸如“2022年初申请保外就医”“2023年下半年保外就医成功”等消息在网络流传，但均未得到官方证实。直到2024年7月，王振华刑满释放。
出狱后的王振华，虽未公开露面，但已悄然介入新城控股的管理。据多名员工透露，他召集了高管团队开会，还巡查城市项目。
不久后，跟随他多年的老将、副总裁倪连忠被免去职务并移送司法机关处理，知情人士称这是王振华亲自决定的，原因或与腐败行为有关。
入狱的五年里，王振华的家族财富大幅缩水，从2020年的430亿元降至2023年的100亿元，“新城系”上市公司股价也距峰值下滑80%-90%。
王振华的困局？
王振华入狱后，其子王晓松“临危受命”接过公司。王晓松带领下的新城控股开始求稳，甩卖资产、降低负债、减少拿地等。
在房地产行业持续调整的背景下，王晓松稳住了新城控股的局面，但依然面临种种问题。
2024年，新城控股累计实现合同销售金额约401.71亿元，同比下降47.13%；累计合同销售面积约538.82万平方米，同比下降44.38%。
进入2025年，其1月的合同销售金额更是仅为10.17亿元，同比下滑72.45%；销售面积11.56万平方米，同比下降77.44%。
尽管住宅销售遇冷，但新城控股的商业地产板块表现亮眼，成为业绩的有力支撑。
2024年，新城控股商业运营总收入达到128.1亿元，同比增长13.1%；租金收入为119.5亿元，同比增长13.0%。
2025年1月，得益于春节期间返乡消费需求的增加，其商业运营总收入达11.62亿元，其中租金收入10.84亿元，同比增长13.4%。
从财务数据来看，新城控股2024年前三季度营业收入515.63亿元，同比下降27.66%，归母净利润14.55亿元，同比下降41.31%。
尽管盈利优于部分同行，但其流动性风险依然较高。截至2024年6月末，公司货币资金157.82亿元，但一年内到期的有息负债与应付账款合计高达1031.5亿元，资金缺口超过870亿元。
虽然其有息负债从2022年的710亿元压降至2024年6月的558亿元，融资成本由6.20%降至6.05%，但短期流动性承压问题依旧突出。
此外，新城控股还面临着经营性负债的压力，截至2024年前三季度，其应付账款高达462.15亿元，且账龄大多在一年之内。
为了偿还公开市场债务，新城控股主要依靠旗下吾悦广场等商业项目的抵押贷款。截至2024年上半年，已抵押的投资性房地产总额为941亿元，还有近300亿元的投资性房地产未用作抵押，即便如此，资金缺口依然存在。
在房地产行业下行背景下，王晓松带领的新城控股还算稳健。不过，虽然王晓松成为新城控股董事长、法定代表人，但王振华仍然是新城控股的实控人。
除此之外，王振华还是3家新城系上市公司（新城控股、新城发展、新城悦服务）的控股股东，但其并未有公开职务。
如今，刑满出狱，王振华会重新执掌新城系吗？
（作者为中国人民大学文学院教授）
【注：本文系教育部人文社会科学研究一般项目“乾嘉笔记叙录与整理研究”（项目编号：19YJA751039）阶段性成果】
责编/韩拓 美编/韩光燮
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