全国政协委员、中信资本控股有限公司董事长兼首席执行官张懿宸近日在接受媒体采访时表示，应进一步发挥并购基金拓宽私募股权创投基金退出渠道的作用，发挥并购基金促进行业整合、打造行业龙头的显著优势；给予保险资金参与并购投资更为灵活的空间，稳步释放险资权益资产配置空间，持续优化并购贷款政策。 “我国保险业资金用于长期股权投资比例的提升空间较大。”张懿宸建议，可以优化保险公司偿付能力监管标准，降低部分风险因子的计算比例，提高保险公司的资本使用效率，稳步释放权益资产的配置空间。 他表示，在偿二代监管规则方面，未上市股权和长期股权风险因子较高，导致投资私募基金的平均偿付能力占用较其他资产类别显著上升。与此同时，受基金交易结构、基金规模、管理人信息披露口径及频次等因素影响，股权投资基金穿透执行仍有较大难度。 张懿宸建议，进一步优化和调整监管政策，可考虑在政策鼓励的投资方向设定差异化风险因子；根据市场环境和经济周期变化建立动态调整机制；根据私募股权基金的历史业绩调整风险因子等。

（作者为中国人民大学文学院教授）

【注：本文系教育部人文社会科学研究一般项目“乾嘉笔记叙录与整理研究”（项目编号：19YJA751039）阶段性成果】

责编/韩拓 美编/何丰林

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