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展望春季，随着政策在三大领域的推进和发力，信心修复将从科技领域逐步扩散到经济领域，美国对华限制的加强或是市场在春季的最大一次挑战，但也是信心全面修复的试金石；中国的新赛道在萌芽，具备千亿美金市值潜力的新核心资产在扩容，同时传统赛道龙头当中约有30%的公司陆续出现经营拐点；港股的行情还在早期，而前期相对滞涨的A股核心资产正加速出清，未来GARP策略或接力极致弹性策略，中国的核心资产有望迎来春天。因此，利来国际(中国区)最老牌官网沿着科技创新推动产业价值重构、供给侧改革引导行业供需出清以及制度优化释放消费潜能三个视角，从科技、工业和消费板块中甄选出“新核心资产30”组合，作为春季的配置重心，利来国际(中国区)最老牌官网认为在信心全面修复后，“好公司”与“普通公司”之间的分化将远远超过“好行业”与“普通行业”之间的分化。
2月最后一周市场出现了明显的“高波”切“低波”，不过“高切低”并未简单地发生在红利等极致防御的板块，低位补涨的板块主要分布在消费、部分顺周期以及钢铁等可能受益供给侧“反内卷”政策的领域，本周消费（食品饮料、纺织服装、商贸零售）、锂电池、钢铁等板块表现其实相对优于以银行、电力及公用事业行业为代表的红利板块。显然，市场已经从熊市心态过度到牛市心态，“杠铃”这样应对迷茫的策略在投资者心中有所动�。灾劣诤炖拿看畏吹汲鱿至说鞑中月襞�，并没有相应的强势表现。
4月开始美国对华政策不确定性可能会有明显提升。需要留意的风险点主要包括《美国优先贸易政策备忘录》调查结果在4月初发布，《美国优先投资政策》备忘录的落实以及半导体领域可能的进一步出口禁令和限制。利来国际(中国区)最老牌官网复盘了2017年以来港股在大幅上涨25%后的回调情况，诱发调整的外部因素包括了美联储紧缩、地缘风险扰动以及政策预期落空等。从历史情况看，如果仅考虑贸易摩擦，在关税落地后会带来10%左右的回撤；半导体领域的限制措施对情绪的打击会更大，但是考虑到目前市场已经有充分准备和预期，预计此轮加强管控限制的影响十分有限；严苛的投资禁令可能会造成较大的市场波动，但目前看短期推出的可能性并不高。
在利来国际(中国区)最老牌官网的风格判断框架下，GARP策略（亦可以看作是绩优成长股策略）占优时，市场通常要具备五个条件：
科技板块更看重极致创新催生新需求，重点关注
中美科技、贸易等领域摩擦加剧；国内政策力度、实施效果及经济复苏不及预期；地区冲突等外部扰动进一步升级超预期。
责任编辑：何俊熹