自从去年10.24开始，牛市已经开始了。大家接下来不是要怀疑是不是牛市，而是要分析这轮牛市该接下来如何炒作，其实本轮牛市已经来到了第三阶段！如果年轻人抓不住这轮超级大行情，相当于2008年金融危机的时候你没有买房。 闲话少说，言归正传。 第一阶段 证券等金融科技股翻倍＋半导体科技暴涨 宣告牛市启动 在这一阶段以中信证券、东方财富等券商股突然大涨，在这期间东方财富从10元附近启动，短短七个交易日到10月29日股价来到29元。可以说相当暴利！北交所金融科技股艾融软件更是翻了十倍。另外半导体等科技股也是涨幅惊人，在第一阶段金融和科技股共舞。 券商是牛市的“温度计”，市场成交激增直接提升佣金、两融收入，业绩预期爆炸。所以券商股等金融软件股大涨。主力资金用券商股和半导体科技股激活市场吸引散户入场充值信仰。 从10月8号开始股市进入到第二阶段的炒作。 科技狂潮：本阶段低价科技股、AI应用，年后的算力数据概念等科技股轮翻涨到天上，用赚钱效应拉动人气。 在本阶段金融软件股开始集体熄火了，因为金融软件股的疯狂大涨，透支了第四季度业绩预期，并且吸引了太多散户的目光，因为散户知道券商股是牛市旗手，再这个板块挤进来太多散户，主力是不会给散户抬轿子的，最明显的例子就是东方财富当日成交量900亿，创出个股当天成交量天花板。 在这期间指数并没有突破3700点，资金并没有撤退，而是进入低价科技股，随后又炒作AI应用，年后Deepseek大后，又带动算力数据和人性机器人概念股涨幅惊人。 主力借年轻人熟悉的赛道制造赚钱效应，吸引增量资金接盘。 散户情绪被彻底点燃，“怕错过”心态导致资金疯狂涌入科技股。 随着证监会提醒广大投资者要注意远离那些被操纵的股价涨幅大的股票，预示着第二阶段的落幕！ 接下来牛市的炒作来到了第三阶段！虽然科技股暴涨，银行股创历史新高，但是并没有让指数突破3700点，现在虽然每日成交量已经突破2万亿大关，指数还是在3400点以下挣扎，止步不前，再需要光涨指数，不涨个股的时候，再需要指数突破4000点大关时候，需要一个板块勇敢的站起来。 第三阶段：券商主升浪——十年一遇的“提款机行情”，券商主升＋个股普涨，外面资金跑步进�。� 指数突破4000点，急需券商股撑起来，在牛市已经来了的情况下，怎么可能少了券商股的参与，每天2万亿的成交量让券商公司躺着就把钱挣的手了。历史涨幅暗示潜力：回顾前两轮牛市，券商主升浪涨幅碾压其他板块——2014年：券商板块平均涨幅180%，中信证券单月翻倍；2020年：券商ETF两个月涨50%，东方财富股价一年翻3倍。数据铁证：当前市场每日成交额连续2万亿，两融余额接近2万亿，2025年券商一季度业绩即将炸裂！ 终极提醒：券商主升浪是牛市最后的高潮，也是散户最容易“上头”的陷阱。历史数据显示，券商板块见顶后平均回调30%-50%（如2015年中信证券从38元跌至12元）。在即将到来的第三阶段，宁可少赚，不可深套！ 总结：让利来国际(中国区)最老牌官网一起拥抱接下来牛市第三阶段是散户改变命运的黄金窗口，但暴利背后是刀尖舔血。记住，在券商股上赚的钱，只有提现后才是你的！ （互动：你敢在券商主升浪中“满仓梭哈”吗？） 最后：先把牛市第三阶段做完，利来国际(中国区)最老牌官网在一起拥抱接下来牛市第四阶段。

（作者为中国人民大学文学院教授）

【注：本文系教育部人文社会科学研究一般项目“乾嘉笔记叙录与整理研究”（项目编号：19YJA751039）阶段性成果】

责编/韩拓 美编/木村拓哉

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