2025-03-16 22:32:00
供需呈现两旺
消费是带动价格上涨的先决条件，民间有云“乱世黄金，盛世古董”。近年来，全球经济增长前景不明、国际地缘冲突持续加剧，成为了黄金价格上涨的重要推手，黄金从首饰成为了全球财富保值和避险的新工具。2022年11月份以来，金价呈现持续上涨态势，屡次刷新历史新高。Wind数据显示，2023年、2024年国际金价（以伦敦金现价格为例）分别上涨13.16%、27.23%，在2024年金价更是40次刷新历史最高纪录。截至今年2月17日收盘，年内国际金价涨幅也已高达10.46%，并在2月11日再创历史新高，报2942.71美元/盎司。
根据世界黄金协会发布的2024年四季度数据，黄金需求总量1297吨，2024年全球黄金年度需求总量（包含场外交易）达4974吨，创历史新高。其中，2024年四季度全球黄金投资总需求量为344吨，同比大涨32%；2024年全球黄金投资需求同比增长25%，增长至1180吨，创四年来新高。
再看我国，根据世界黄金协会发布的《2024年四季度及全年中国黄金市场回顾与趋势分析》报告显示，2024年四季度，中国金条和金币投资需求达84吨，较三季度环比跃升35%。2024年投资总需求高达336吨，较2023年增长20%，实现自2013年以来最强劲的年度表现。
需求端的火热，带来了产业端的升温，黄金产量在需求的带动下节节攀升。
世界黄金协会发布的2024年四季度及全年《全球黄金需求趋势报告》显示，2024年黄金供应总量同比增长1%，达4975吨，创历史新高；其中，金矿产量为3661吨，同比持平；回收金总量为1370吨，同比增长了11%，金矿产量和回收金的增长共同推动了黄金供应总量的增加。
另据中国黄金协会最新统计数据显示：2024年，国内原料产金377.242吨，比2023年增加2.087吨，同比增长0.56%，其中，黄金矿产金完成298.408吨，有色副产金完成78.834吨。另外，2024年进口原料产金156.864吨，同比增长8.83%，若加上这部分进口原料产金，全国共生产黄金534.106吨，同比增长2.85%。中国的黄金产量过去三年在稳步上升：从2022年的372吨到2023年的375吨，再到2024年的377吨。
保值属性越发凸显
根据以上数据，我国每年的黄金需求量达到300余吨，而且每年均呈现向上递增的趋势，这么多的黄金都用在什么地方了？
首先，受地缘政治，以及国际局势不确定因素持续增加的影响，黄金避险保值属性凸显，投资者纷纷将目光投向金条等具有投资属性的黄金产品，以实现资产的保值增值。以投资类为主的金币、金条成为了近两年黄金消费的一大热门。根据中国黄金协会的数据，2024年我国黄金消费量为985.31吨，金条及金币的消费量则大幅增长了24.54%，黄金首饰消费量同比下降了24.69%。?
“黄金首饰消费下降，主要是因为高金价对消费造成明显压制，黄金珠宝市场整体疲软，面对高金价，民众观望心态持续加重。”黄金饰品龙头企业上海老庙黄金华北地区首席销售代表王卫玲向记者坦言。
高金价抑制了金饰需求，投资型黄金消费与首饰型黄金消费此消彼长，受金价持续走高的影响，首饰类用金的消费“跌跌不休”。2024年四季度，全球金饰消费总量同比下降12%至547吨，2024年全年消费量下降了11%至1877吨；中国市场金饰需求总量为479吨，同比降幅达24%。
“这种消费结构的变化，反映出在复杂国际经济形势下，消费者对于黄金功能需求的转变。”有行业内人士一针见血地指出了这种现象存在的原因。
除了以上，近几年伴随着工业与科技的发展，黄金在电子器材、高端装备上的应用也在与日俱增。2024年四季度对黄金的需求量达84吨，人工智能（AI）和电子产品用金量的小幅增长，带动了全球2024年全年科技用金需求总量达326吨，同比增长7%。科技行业迎来自2021年四季度以来最强劲的季度表现。
物以稀不一定为贵
从当前来看，我国每年的用金需求可达300余吨，我国的资源家底如何，探采量可否能满足市场的需求？
在刚刚过去的一年，我国黄金行业在资源勘探、生产加工、市场消费等多个环节呈现出独特的发展态势，不仅在产量上稳步提升，找矿突破战略行动也取得丰硕成果。
在中央财政支持下，2024年我国新一轮金矿找矿突破战略行动取得重大进展。地质找矿工作者聚焦胶东、秦岭、上扬子西缘等重点成矿区带，圈定找矿靶区47处，提交区块建议35处，拓展了金矿找矿范围，深化了对全国金矿成矿规律的认识。山东胶东半岛、甘肃的寨上、内蒙古的哈达门沟等一批黄金重要矿体被发现，尤其是山东胶东地区新增金资源量581吨，继续奠定其世界第三大金矿区的地位。湖南在万古金矿田地下2000米以上深度地层发现超40条金矿脉，金品位最高达138克/吨，探矿核心区累计探获黄金资源量300.2吨。
在开采方面，当前我国是世界黄金开采产量最多的国家，已连续17年保持世界第一。自动化凿岩台车、无人运输矿卡等大型化、自动化设备的技术相继成熟，开采效率不断得以提高，有数据显示，新中国成立初期，黄金产量仅有4.073吨，2007年我国黄金产量达到270.491吨，首次超过南非，跃居世界第一，2016年达到历史最高点产出453.486吨。
既然储量与产量都在日益提高，按照“物以稀为贵”的经济规律，下步黄金是否就会出现白菜价？有专家表示，这种情况几乎不可能发生，首先黄金具有战略属性，是世界上大多数国家稳定本国货币，保持经济平衡的重要手段；其次，储量不等于产量，一个有工业开采价值的金矿从开工建设到投产至少需要5-8年时间，采矿用地补偿、装备人工成本、各种税费等需要数十亿元的投资。
就算矿山已经建成投产，具有工业开采价值的金矿，品位（含金量）一般在10-15克/吨，一两黄金需要从几百米的井下，运出数十吨的矿石，出井后的矿石还需要经过破碎、磨选、水选、药选、冶炼等多达数十项的工艺后才能进入市场。有专家在会议论坛上表示，当前我国综合每克黄金的开采成本在300元左右，这仅仅是开采成本，前期的勘查找矿阶段除外。
展望2025年或更长一段时间，国际局势不确定因素依然偶发、多发，黄金保值的属性将愈发凸显，世界经济持续紧缩、货币贬值，人工装备等成本持续走高，给企业生产带来压力。综合来看，这些因素将吸引更多资金流入黄金市�。晕夜平鸩档纳�、消费和投资等环节都将产生深远影响。
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