2025年开年，房企在债务重组及企业重整自救方面不断有新消息传来，包括碧桂园，融创、龙光、远洋等房企均有所进展。
其中融创境内债二次重组成功，远洋境外债重组获两地法院批准，金科股份重整工作也在持续推进，有望成为千亿房企重整第一股。
从香港和内地的法律来看，企业在债务危机情况下的应对措施主要可以分为债务重组和破产清算偿还债务两种。据不完全统计，截至2025年2月底，共有59家出险房企在债务重组或破产重整方面披露了进展。
从大多数房企的重组方案来看，无外乎债务期限展期、债转股、资产清偿、现金兑付等等。
2024年四季度至今，从中央到地方，一系列利好政策密集出台，为房地产市场注入了强心剂，也让房企和债权人看到了行业的更多希望，有利于债务重组的推动和行业健康稳定发展。
据不完全统计，截至2025年2月底，共有59家出险房企在债务重组或破产重整方面披露了进展。
如花样年将13亿美元的总计息及债务性质负债股权化。债转股完成后，预期控股股东将控制公司股权总额约40%，现有债务工具持有人将合共持有公司股权总额约45.2%；远洋集团发行强制可转换债券及永续权益总额的强制可转换债券。初始发行金额估计约为40.18亿美元，最多可转换73.97亿股。
与此同时，2025年第一季度，房企融资仍然呈现收缩态势。第一季度融资规模达732亿，同比下降27%，为各季度中融资规模最低。
可见，自2024年房企融资支持政策虽然边际改善，各地更是推广融资协调机制“白名单”，但非银融资规模仍未改变下滑趋势，多数民营房企，尤其是出险房企，融资难的问题依然突出。
从目前各方表态来看，2025年的工作重点将围绕保交房、城中村改造，以及存量商品房及闲置土地收购等方面。其中，专项债收储工作能够直接作用于企业面，有效缓解房企资金链紧张，有着提高资源配置效率的积极意义。
2025年2月，广东省包括珠海、惠州、中山等7个城市披露了2025年的首批专项债闲置土地收储清单，这也是地方政府首次大规模披露收储土地情况。这不仅有助于改善市场供求关系，促进房地产市场进入新循环，也为相关出险房企的资金状况改善提供了有力支持。
对房企而言，不管是展期还是消债，都只是减轻财务压力，若要真正回到正常经营轨道，仍需通过市场的检验。
从2025年的化债趋势来看，不少房企的债务重组都迎来了关键性进展，然而也有部分房企，仍在苦苦挣扎或已折戟沉沙，由此可见，债务重组并非一蹴而就，其中仍存在诸多挑战。
在重组过程中，房企需要充分考虑债权人的利益，确保重组方案得到债权人的支持。
同时，也要合理规划债务结构，避免过度依赖某一种重组方式，降低未来的财务风险。
责任编辑：石秀珍SF183