利来国际(中国区)最老牌官网

来源：华尔街见闻 瑞银大幅特斯拉2025年一季度交付至36.7万辆，同比下降5%，环比下降26%，并下调特斯拉目标股价至225美元，较目前价格有近30%的下跌空间。欧洲和中国市场成为特斯拉交付量下滑的“重灾区”，且全球整体需求的疲软态势已难以逆转。 自马斯克担任特朗普政府的高级顾问以来，华尔街似乎对特斯拉的美好故事不再买账。瑞银、摩根大通、高盛等纷纷下调其目标价。 10日，瑞银发布的研报刀刃直指特斯拉， 面对需求放缓、利润承压、竞争加剧，以及估值过高等多重挑战， 事实上，不仅在华尔街，放眼全球，越来越多的民众对特斯拉的质疑声浪同步升级：从充电站被纵火，到展厅遭枪击，再到车主因马斯克的政治立场而感到羞辱……一系列事件将这家电动汽车巨头推向风口浪尖。面对种种挑战，特斯拉该如何重拾增长动力？ 交付预期雪崩：欧洲中国市场双双失利 瑞银在报告中指出， 更令人担忧的是，全年交付预期也被下调至约170.35万辆，同比下降5%，远低于市场普遍预期的10%增长。 瑞银认为，Model3和ModelY在关键市场的交付时间缩短（通常在两周内），尽管公司可能会在季度末通过促销活动来推动交付量，但整体需求的疲软态势已难以逆转。 毛利率岌岌可危：低价策略难以为继？ 交付预期下调直接影响了特斯拉的盈利能力。 瑞银认为，除了交付量下降外，更多的促销活动也会进一步压低毛利率。特斯拉为了刺激需求，不得不采取降价和提供补贴等促销手段，但这无疑会牺牲利润。 此外， 未来增长故事还能讲多久？ 基于对交付量和毛利率的悲观预期，瑞银大幅下调了特斯拉的盈利预测。 瑞银认为， 瑞银将目标股价设定在225美元，基于其2026年EPS预测的80倍市盈率。然而，即使是80倍的市盈率，也略高于2022年以来的+1标准差水平，与过去一年的平均水平基本持平。这意味着，特斯拉的估值仍然较高，未来面临较大的下行风险。 责任编辑：何俊熹