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AI科技行情带动下，沉寂许久的医药板块也被点燃，WIND数据显示，截至2月25日，万得智慧医疗概念指数自节后开市（2月5月）以来累计上涨了36.46%，同期 AI医疗短期内的快速上涨，或更多源自资金在AI领域对于低估值细分行业的追逐。而从更宏观和更长期的视角来看，长城消费增值基金经理龙宇飞认为，随着AI平权时代的来临，医疗领域将迎来科技变革，行业中资源禀赋突出、率先拥抱AI赋能的公司，未来可能演绎出新的投资机会。 过去几年，受部分领域短期景气度不高，市场对行业成长逻辑不确定的影响，医药板块走势持续偏弱。在龙宇飞看来，经过长时间的“蛰伏”后，医药板块或迎来较好的投资“击球区”。 一方面，经过前几年的风险释放，当前医药板块整体估值偏低，具有估值修复空间；另一方面，在AI引领的新一轮科技浪潮下，AI与医药的融合是大势所趋，具体应用场景包括辅助诊断、医学影像、新药研发、基因检测、智慧医院等。 龙宇飞进一步介绍，AI在所有领域应用的底层逻辑都是相通的，它通过相关性识别构建概率化的决策模型，不断迭代寻找最优解。当数据量和模型足够优化后，AI决策的准确率就可能超过人脑的因果推理模式，从而带来生产效率或商业价值的大幅提升。 具体到医药医疗行业，他当前重点看好两大细分方向：一是与AI与医疗相结合，相较于其他行业，医疗有一个先天比较优势，即数据置信度高，且可追溯性强，同时数据量也足够大，对训练模型很有利，AI模型可以利用过去积累的大量高质量数据，提升诊疗效率和能力。二是AI赋能新药研发，传统的药物研发过程漫长且成本高昂，AI赋能后可以在靶点预测、药物分子生成优化等环节显著扩展传统研发方式的边界、提升效率，最终降低研发成本、缩短时间，提高商业价值。 龙宇飞拥有13年证券从业经验、7年基金投资管理经验。在求学阶段，他主攻的便是医学，具备较为扎实的医药学习背景，因而在投资中，医药成为他偏好且持续看好的投资方向之一。 从他管理的长城消费增值（A类：200006，C类：019414）持仓来看，该基金自2022年三季度起，便开始战略性地超配医药板块，此前主要是基于对老龄化长期趋势以及宏观经济的判断，而今，AI新增为他看好医药板块的又一核心逻辑。 龙宇飞在基金四季报中表示，2024年医保支付对医药板块业绩阶段性地产生了压制，但从目前来看，短期压力在很大程度上已体现在股价上，未来更应聚焦持仓的长期价值空间，期待预期边际改善带来的估值修复。 从历史业绩表现看，在同类偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A类）中，长城消费增值A近1年、近3年收益率均排名前1/3（分别为549/1741、255/1178）。（数据来源：银河证券，截至2025/2/21） 风险提示： 基金有风险，投资须谨慎，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。 免责声明： 本通讯所载信息来源于本公司认为可靠的渠道和研究员个人判断，但本公司不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。此通讯并非对相关证券或市场的完整表述或概括，任何所表达的意见可能会更改且不另外通知。此通讯不应被接受者作为对其独立判断的替代或投资决策依据。本公司或本公司的相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。未经长城基金管理有限公司事先书面许可，任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布，且不得对本通讯进行任何有悖原意的删节或修改。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。市场有风险，投资需谨慎。 责任编辑：彭紫晨