（作者为中国人民大学文学院教授）
【注：本文系教育部人文社会科学研究一般项目“乾嘉笔记叙录与整理研究”（项目编号：19YJA751039）阶段性成果】
责编/韩拓 美编/谢小青
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险资年内举牌6家上市公司 4家为银行
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本报记者冷翠华
见习记者杨笑寒
受访专家表示，险企青睐银行股，主要与红利资产配置需求提升、平滑报表利润波动、政策面引导鼓励等因素相关。
2025年以来，险资对银行股青睐有加。
根据平安人寿的公告，平安资产管理有限责任公司（以下简称“平安资管”）受托平安人寿资金，投资于农业银行H股股票，于2025年2月17日达到农业银行H股股本的5%，根据香港市场规则，触发平安人寿举牌。
这也是今年以来平安人寿举牌的第三家银行。此前在1月份，平安人寿分别举牌了
这也是险资近年来青睐银行股的一个缩影。中国保险行业协会数据显示，今年以来截至2月26日，共有4家险企举牌了6家上市公司，分别是平安人寿举牌招商银行H股、邮储银行H股、农业银行H股，新华人寿举牌
对此，
二是在新会计准则框架下，险资倾向于增配计入FVOCI（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产）的资产以平滑利润波动，未来保险行业或将通过高股息策略系统性提升FVOCI股票占比，进而降低利润波动。
三是政策引导提升中长期资金入市力度。1月22日，中央金融办等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，进一步明确了提升保险、社保等中长期资金入市规模及入市比例的政策安排，引导大型国有保险公司增加A股（含权益类基金）投资规�：褪导时壤�。兼具基本面韧性与股息率稳定性的优质上市银行标的，契合险资对长期稳定收益的诉求，有望获得更多增量资金。
2024年以来，越来越多的保险公司开始实施新会计准则，令险资“重燃”举牌热情。数据显示，2024年全年，共有8家险企合计举牌20次。被举牌的A股、H股上市公司合计达18家，举牌次数和被举牌上市公司数量均创下近四年（2021年至2024年）新高，被举牌公司多为红利风格，尤其偏好红利H股，除上市银行外，公用事业、交通运输、环保等领域的上市公司也是热门举牌对象。
究其原因，普华永道管理咨询（上海）有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，对保险公司而言，在新会计准则实施的背景下，增持和举牌高股息的潜力大盘股，既能应对利率下行的冲击，又可以减少股价变动带来的短期财务报表波动。此外，险企通过举牌来实现权益法核算，可以降低当期损益的波动性，这一因素也会导致险企更多的举牌行为。
展望未来，业内人士分析认为，险资有望延续去年的举牌热情。例如，
责任编辑：何松琳
[责任编辑：朱见深]
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