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公募基金积极参与定增 折扣收益有吸引力
2025-03-12 11:10:16
来源：
海南日报
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2025-03-12 11:10:16
日前， 并购重组活跃定增业务 数据显示，今年以来， 如兴证全球基金旗下5只基金（不同份额合并）参与了 财通基金解读近期公募参与定增业务有三方面特征：一是政策环境持续宽松。比如，政策放宽了跨界并购限制，并简化了审核流程，公开信息显示，深交所在“并购六条”后同步修订《上市公司重大资产重组审核规则》，新增简易审核程序相关机制，对符合条件的重组项目精简审核流程，缩短审核注册时间，多措并举鼓励上市公司规范实施并购重组、注入优质资产。 二是并购重组活跃度持续提升。数据显示，自“并购六条”出台到2024年年底的3个多月时间里，A股上市公司发布重大资产重组方案逾70单，占2024年全年比例超过一半；在“并购六条”出台5个月左右，达到100单，并购重组活跃度明显提升。 三是并购热点向科技与高端制造集中。其中，集成电路、 定增成“降本”利器 天相投顾认为，公募基金参与定增主要有两方面考虑。首先，如果公募基金产品原本就想投资于某一标的并长期持有，那么通过定增的方式参与相当于额外获得了一定的折价率，降低了投资成本；其次，市场上部分基金专注于定增策略，通过研究个股标的以及市场情况，在流动性风险与个股的折价收益中做出权衡，当性价比较高时则参与，以期获得回报。 数据也佐证了这一观点， 去年5月， 易方达瑞程参与 并非稳赚不赔 虽然有“折扣优势”，但定增并非稳赚不赔，如去年1月份落地的 此外，2024年至今有公募参与的定增项目中， 天相投顾人士表示，从风险的角度来看，如果定增的折扣收益无法覆盖锁定期内的流动性风险，则投资标的有可能在限售期内跌穿定增价格，造成投资亏损，这种情况往往发生在市场行情不佳或个股出现特异性风险时。因此，由于锁定期的存在，公募产品可能无法及时止损造成亏损持续扩大，这也是参与定增存在的风险。 此外，华南地区一位业内人士向记者表示，当前市场环境下，以组合投资、多资产类别的方式参与定增市场更加重要，如若面临行情震荡，个股投资破发概率或高于以往，定增个股投资的择时亦比以往更为重要。“参与定增的公募仍需理性参与，不博单票，对个股基本面、估值等多个维度需要均衡考量，参与定增投资一定要做组合，安全性重于收益率。” 财通基金认为，伴随 （文章来源：证券时报）
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