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当前位置： 专题专栏   摩根大通谈“全球格局巨变”：“美国例外”在衰落，但“欧洲崛起”变数不小 中央政府门户网站　www.gov.cn　　 2025-03-14 10:34:51　　 来源：新华社 【字体：大 中 小】 来源：华尔街见闻 美国经济增长放缓，欧洲却开始苏醒，摩根大通分析这背后有三大因素：政府支出、价格冲击和供应端变化，全球经济版图正在重绘。 全球经济的潮水正在转向。摩根大通最新研究报告指出，过去几年“美国例外论”盛行的局面可能即将结束。自疫情以来，美国经济复苏势头强劲，远超其他地区，但现在，这一差距正在缩小。 这份由BruceKasman和JosephLupton领衔撰写的报告抛出了一个关键问题：美国经济的长期优异表现能否持续？分析师们原本预计美国经济增速将放缓至2%左右的潜在水平，但贸易摩擦和财政紧缩等因素预计将拖累全球其他地区（ROW），从而维持美国的相对优势。 然而，最近的事态发展促使摩根大通重新评估其观点。美国的政策似乎正在转向不利于商业的立�。分薜牟普呷纯妓招眩绕涫堑鹿�。 “美国例外”的终结？ 报告指出，导致“美国例外”的几个关键因素正在发生逆转： 贸易战阴影下的欧洲复苏 摩根大通大幅上调了欧元区2025-2026年的经济增长预期，预计欧元区GDP增速将接近2%。这一转变主要得益于德国新联合政府宣布的一系列财政刺激措施，包括基础设施基金和国防开支豁免于债务限制。 报告中一张图表（Figure2）显示，在新的欧元区财政刺激下，欧元区经济增速有望显著提升。然而，如果美国对USMCA实施25%的关税，美国GDP增速可能会降至1%左右。 全球经济衰退风险上升 尽管欧洲前景改善，但摩根大通警告称，全球经济仍面临两大风险： 摩根大通将今年全球经济陷入衰退的风险评估从30%上调至40%（Figure3）。 报告指出，美国经济放缓通常会对全球其他地区产生大约1：1的影响（Figure9）。但如果美国经济放缓是由于USMCA的拖累，那么对北美以外地区的金融传导渠道可能较为温和。 信心分化：美国走弱，欧洲企稳 报告还指出，即使避免了全面的贸易战，来回的威胁仍可能足以减缓全球增长。 目前，即使美国的商业信心开始动�。吩男判娜栽诒３郑‵igure10）。 2月份，美国的制造业和消费者信心都出现了大幅下降。相比之下，今年欧洲的信心并没有明显恶化，尽管企业总体上仍然低迷。 值得注意的是，随着美国消费者表现出谨慎态度，欧元区消费者信心一直在上升。 结语：世界格局正在重塑 摩根大通的这份报告描绘了一幅全球经济格局正在发生重大转变的图景。 “美国例外论”的光环正在消退，而欧洲则有可能迎来新的增长机遇。然而，贸易战和政策不确定性仍然是悬在全球经济头上的达摩克利斯之剑。 未来的道路充满变数，但有一点是明确的：世界正在变得不那么“美国例外”了。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 责任编辑：刘明亮 （责任编辑： 罗圣良 ） 【E-mail推荐 】

《原谅》讲述了上世纪六七十年代几个知青的感情纠葛和复杂的人生轨迹，故事朴实深刻，情节一波三折。剧情梗概：舞蹈演员李蓉马上要迎来自己的首场演出，跟男朋友曲折也情投意合，准备结婚。在她的事业和人生都要掀开华彩乐章的时候，打击随之而来——就在演出即将开始时，双方父母碰面才知他们竟然是旧识，而李蓉的母亲徐青大失常态，坚决反对他们的婚事。李蓉和曲折拼命抗争，在无奈之下，当年真实的历史被逐渐翻开……上个世纪七十年代，徐青，曲林，黄娜娜和孟向东是一个知青点的知青，曲林与徐青坠入爱河。然而，黄娜娜跟曲林从小一起长大，无法接受曲林爱上徐青的事实。徐青也拼命躲避曲林，但年轻时候热烈的爱情终于冲破了一切顾虑，徐青和曲林深深地相爱了，在一次被封在山上的暴风雪中，他们以为必死，因此偷尝了禁果。被救回之后，两人开始准备结婚。黄娜娜不愿就这么永远失去曲林，趁着大家回去过年，她喝醉以后勾引曲林，却被大队书记撞见，两人被关了禁闭。为了黄娜娜的声誉，曲林终于扛下了莫须有的罪名，加上一直暗恋黄娜娜的孟向东加害，因为政治和作风两方面问题，锒铛入狱。曲林转送监狱途中，囚车翻了车。徐青遇见人们抬着遭遇车祸的死者，白布单下露出一只戴着曲林手表的手，徐青认为是曲林，悲痛欲绝……这时的徐青发现自己怀孕了，逃回家中，母亲被她气死。打胎不得，求死不能，在自杀的时候碰到了好人李拴柱相救。在李栓柱的帮助下，她生下了女儿，这就是李蓉。而曲林出狱以后，已经准备与孟向东结婚的黄娜娜被内疚折磨，坚持与曲林结婚，生下了曲折。也就是说，李蓉和曲折是同父异母的姐弟。得知这样的消息，两人痛不欲生，李蓉不但患上了厌食症，更是在一场演出中失足摔下舞台，虽然被抢救回来，但永远失去了自己最爱的舞蹈生命……曲林也被当年的痛苦折磨着，他感念徐青多年的艰辛，找徐青解除了误会。感情从来没有在他们心中消逝过，因此他们也面临着现实生活和情感的选择……李蓉深爱养父李拴柱，痛恨曲林，而黄娜娜跟曲林婚后感情一直不协调，虽然曲林和徐青竭力控制，但在两个家庭里仍然掀起了轩然大波。李拴柱选择了离家出走，辛酸地想成全他们的感情。这时的孟向东从国外归来，混得一塌胡涂，因此看上了曲林和黄娜娜的家业，想与黄娜娜再续前缘。黄娜娜却陷入了极端的绝望之中，原来，当年她与曲林婚后，一心想过小日子，而曲林要追求人生的理想，两人难以沟通，加上孟向东的不断诱惑，一次酒后发生了关系。也随之怀孕，她多年来一直心惊胆寒，不知曲折到底是谁的儿子！李蓉在邻居赵乔深的帮助下逐步走出阴影，也与之谈婚论嫁。但她痛感找寻不到爱情的感觉。曲折也发现自己仍然深深爱着李蓉，十分沮丧。就在这个时候，曲折敏锐感到母亲心中的秘密，依靠医生的身份，他秘密进行了亲子鉴定，得知自己不是曲林的儿子……曲折心情复杂，一方面想追回属于自己的感情，一方面又感到对不起最爱的父亲。而黄娜娜终于选择了自杀。在母亲抢救回来之后，曲折忍痛发誓，自己会永远保守这个秘密……孟向东见拆散曲林黄娜娜不成，开始谋划搞垮曲林的曲氏药业。他将一种治疗儿童哮喘的新药大量卖给了曲氏药业，曲折发现这种药物的副作用极大，曲林冒着破产的风险，毅然全部销毁。并要求孟向东也全部销毁，不要流向市场。孟向东财迷心窍，坚决不同意，并栽赃于曲折，想彻底打击曲林。曲折即将入狱，黄娜娜为了儿子，终于放下一切面子，不顾一切找孟向东说出曲折是他的儿子，孟向东大惊失色……虎毒不食子，最后放过了曲折。然而曲折心中更加痛苦，不能娶自己真爱的人，也不能接受生父的卑劣，他选择了去西藏援助。曲林终于得知了曲折不是自己的儿子，一直刚强的他终于被沉重打击，他离开家住到了公司，黄娜娜惭愧自己的作为，主动提出了离婚。李拴柱也仍然坚持要与徐青离婚，那么，曲林和徐青，这一对饱受折磨的恋人，他们能走到一起吗？对造成他们命运的一切，他们是选择原谅，还是选择忘却？李蓉跟赵乔深的婚礼马上要举行了，曲折还要参加婚礼，他心中又是怎么一种思绪？……也许，生命的过程总是一次次的无奈，一次次的错误，但是利来国际(中国区)最老牌官网能选择的最好方式，还是原谅……

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