2月下旬以来，国际金价持续调整。COMEX黄金期货价格一度从2月24日报收2968.9美元/盎司的高点，跌破2900美元/盎司，目前（截至3月3日下午）盘中约2872美元/盎司，已相当于今年2月初的水平。 不过，尽管国际金价有所下跌，线下黄金店的金价依然较高，贝壳财经记者走访发现，金饰价格普遍超750元/克，老庙黄金、周大福等更是超800元/克。 业内人士认为，受美联储处于降息周期、地缘政治冲突风险难以下降及各国央行增持黄金等因素影响，依然看好黄金价格中长期的上涨趋势。 2025年，金价强势开局，COMEX黄金期货在1月中旬突破2700美元/盎司后，又在1月底突破2800美元/盎司，不久后的2月上旬，又突破2900美元/盎司。 不过，近期金价有所调整，COMEX黄金期货自2月24日报收2968.9美元/盎司的高点后，便震荡下行，于2月27日跌破2900美元/盎司，当天报收2887.8美元/盎司。 目前（截至3月3日下午），COMEX黄金期货盘中约为2872美元/盎司，已相当于今年2月初的水平。 为何2月下旬以来国际金价出现明显调整？苏商银行特约研究员武泽伟对贝壳财经记者表示，近期金价调整主要有两大原因，一是前期金价上涨较快，多项技术指标已进入超买区间，多方盈利丰厚，投资者客观上有止盈需求；二是俄乌冲突有暂时缓和迹象，地缘政治冲突风险下降也导致市场对黄金的避险需求有所回落。 不过，尽管国际金价有所下跌，线下黄金店的金价仍未随之调整。 3月3日，记者在北京市东城区的一家商场走访时了解到，目前， 将“攒金豆”作为一种理财方式的杨女士对贝壳财经记者表示：“去年金价涨得挺快，我每个月都会买一些小金豆攒起来，当存钱了，不过最近金价确实有点高，打算先观望一段时间再下手。” 展望后市，机构研报认为，短期内黄金价格仍可能有所调整，但中长期的表现仍值得期待。 申银万国期货研报称，由于美国债务担忧等长线驱动依然明确，将持续看好未来几年的黄金表现。不过，经历了2024年的价值修复后，金价走势会进入更稳健的状态，年涨幅或略高于通胀表现。而今年开年的表现一定程度透支了全年预期，今年，黄金上方的目标位约为3000美元/盎司-3100美元/盎司，短期可能经历一番调整。 武泽伟则表示，当前，仍看好黄金价格的中长期上涨趋势。首先，美联储依然处于降息周期，实际利率下降有利于支持金价上涨；其次，全球地缘政治冲突风险仍难以下降，避险需求不断提升也会助推金价；第三，美国债务规模持续攀升，或动摇美元信用和地位，各国央行持续增持黄金，以对冲美元储备资产的减少，也是助推金价长期上涨的一大原因。 黄金价格持续波动，也有投资者“越跌越买”，专业机构认为，黄金的核心价值在于对冲风险，而非短期暴利，因此，投资者在构建资产配置组合的过程中，可将黄金作为资产组合的“压舱石”，占比不超过15%，这样，既能抵御不确定性，又避免过度集中。 责任编辑：秦艺

（作者为中国人民大学文学院教授）

【注：本文系教育部人文社会科学研究一般项目“乾嘉笔记叙录与整理研究”（项目编号：19YJA751039）阶段性成果】

责编/韩拓 美编/韋正

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