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首席观点∣一周行业观点（3月第二周）
中央政府门户网站 www.gov.cn 2025-03-06 20:43:44 来源：新华社
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建议：（一）减持：“渗透率10%以下”仅靠流动性、情绪驱动的AI端侧；（二）增配：有业绩贡献或者潜在出业绩的结构性科技成长方向，包括：（1）光芯片、智能座舱和新型显示技术等；（2）Deepseek大模型及相关基础设施建设，将受益于产业Capex扩张及国内财政扩张支持。（三）超配：三大运营商、基建及消费等“增长型红利”资产。 风险提示：美国经济“硬着陆”加速确认，超出市场预期；国内出口放缓超预期。 1）智能驾驶：高阶智驾1-N，robotaxi0-1，供应链芯片、激光雷达和清洗等赛道迎爆发式增长。 2）机器人：紧抓THB（特斯拉、华为、字节）主线，关注低估值龙头。 风险提示：行业竞争加剧；汽车与电动车销量不及预期；人形机器人进展不及预期。 工程机械：2月CMI指数为106.68，同比+13.53%、环比+5.44%，看好内需一季度迎来复苏阶段。 人形机器人：Figure展示机器人物流工作场景，自研VLA模型全面升级，多机协作分拣包裹超市场预期。 风险提示：宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策变化的风险。 风险提示：政策调整、执行效果低于预期风险；产业链价格竞争激烈程度超预期风险。 大众品关注软饮/零售/餐饮链。 【软饮】：行业正逐步走出淡季，品类表现存在分化，景气度有望触底改善。 【零食】：以省钱超市为代表的新渠道正逐步涌现，行业整体依旧维持高景气。 【餐饮链】：行业景气度处于底部企稳阶段，细分来看调味品板块表现相对稳健，且复合调味品受益于餐饮连锁化、菜品标准化趋势，近年来渗透率持续提升，相关企业维持稳健增长。 风险提示：宏观经济恢复不及预期、区域市场竞争风险、食品安全问题风险。 【稀土】：行业供改、缅甸供给扰动协同成本曲线上抬，叠加供需改善延续，稀土板块望迎业绩估值双升。 【锑】：光伏抢装+出口修复+进口减弱，强烈看多涨价。 【锡】：缅甸锡矿复产进度或不及预期，复产达到的供给高度未必能达到停产前水平，价格重心抬升趋势不改。 风险提示：供给不及预期；新能源产业景气度不及预期；宏观经济波动。 风险提示：国内外需求下滑，原油价格剧烈波动，国际政策变动影响产业布局。 《建材建筑行业周报：涂料机器人应用提速》 风险提示：智能建造政策推进不及预期，建筑机器人技术发展进度不及预期，建筑机器人项目应用不及预期。 《地产行业周报：头部央国企销售正增，政治局会议再提稳楼市》 风险提示：宽松政策对市场提振不佳；三四线城市恢复力度弱；房企出现债务违约。 免责声明：本栏目刊载的信息仅为投资者教育的目的，不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策。本栏目力求信息准确可靠，但对信息的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。投资有风险，入市须谨慎。 （转自：
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