3月6日，新茶饮赛道再传重磅消息。
据证监会国际合作司发布的备案通知书，ChageeHoldingsLimited（茶姬控股有限公司，以下简称“霸王茶姬”）获准发行不超过6473.19万股普通股，计划在美国纳斯达克或纽约证券交易所上市。
这意味着，霸王茶姬成为近期继蜜雪冰城、古茗等品牌后，又一家迈向资本市场的茶饮企业。
全球门店突破6000家：从云南起步，七年扩张“倍速”狂飙
霸王茶姬的崛起始于2017年。这家以“东方新茶饮”为定位的品牌成立于云南，主打原叶鲜奶茶和果茶系列。截至2024年11月底，其全球门店数量已超6000家。
据《霸王茶姬2024年会友报告》，2024年新增无声门店、宠物门店和24小时门店等多种类型，门店覆盖中国70%以上的商场和购物中心，并渗透至CBD、学校等场景。创始人张俊杰曾公开表示：“利来国际(中国区)最老牌官网坚信中国一定有机会诞生一家世界级的茶品牌。”
扩张速度同样惊人。据界面新闻，2023年1月霸王茶姬全球门店刚突破1000家，到2024年底已超6200家，两年内新增约5000家。
海外市场布局方面，霸王茶姬2019年在马来西亚吉隆坡开设海外首店，2024年进入新加坡、香港等地，截至年底海外门店超150家，计划2025年进军美国市场。
“伯牙绝弦”热卖6亿杯：大单品策略撑起108亿销售额
霸王茶姬的明星产品“伯牙绝弦”是其扩张的支柱。这款饮品2024年销量超3亿杯，自诞生以来累计销售突破6亿杯。
窄门餐眼数据显示，霸王茶姬2024年上新23款饮品，包括“万里木兰”、“醒时春山”等，但更新频率不及同行平均3-4天一款。
据霸王茶姬透露，“伯牙绝弦”最初并非菜单前列，却因消费者喜爱逐渐成为大单品。2024年，公司采购1.3万吨原叶茶，茉莉雪芽、锡兰红茶等为主力。
2023年，霸王茶姬GMV达108亿元，在茶饮行业排第四。2024年一季度GMV超58亿元，张俊杰预计全年超200亿元，目标超过星巴克中国。2024年会员数达1.78亿，同比增长约160%，客单价约18.36元。
加盟“高门槛”铸就高利润：8秒出杯效率领跑行业
霸王茶姬的加盟模式独树一帜。据蓝鲸财经报道，其采用“1+1+9+N”策略：进入新城市先设子公司和直营店，跑通模型后再开放加盟。
以80平米门店为例，总投资约100万元，高于行业平均。据准加盟商反�。昵胱矢衲讯却�，需20个月回本，单月净利润约5万元。窄门餐眼数据显示，2024年闭店率不足3%，低于茶百道、古茗。
效率是另一亮点。霸王茶姬将出杯速度从10秒提升至8秒，远超行业20秒平均水平。新员工无需三月培训即可上岗，标准化产品差异率小于千分之二。2024年推出的“洁夜服务”由第三方清洁公司接管，进一步提升门店运营效率。
行业风起云涌：新茶饮存量竞争加剧，霸王茶姬瞄准海外
新茶饮市场增长空间巨大。据灼识咨询数据，2023至2028年全球现制饮品市场复合年增长率预计达7.2%，中国和东南亚贡献近40%增量。
到2028年，中国人均年消费量将从2023年的约25杯增至51杯。国内市场GMV从2018年的1878亿元增至2023年的5175亿元，2028年预计达11634亿元，复合年增长率16.7%。
竞争也在加剧。蜜雪冰城、古茗等已赴港上市，蜜雪冰城3月3日上市首日市值超1300亿港元。截至3月6日收盘，奈雪的茶市值29.54亿港元，茶百道138.6亿港元。
霸王茶姬若赴美上市，将成首家登陆美股的新茶饮品牌。据界面新闻，其计划对标星巴克、雀巢，探索家庭场景和预制茶饮料，并通过高端店型（如“超级茶仓”）提升品牌力。
霸王茶姬的6000多家门店虽领先同行，但与蜜雪冰城的4万家仍有差距。据iiMediaResearch数据，2024年中国新茶饮市场规模达3547.2亿元，增速放缓至6.4%，进入存量竞争阶段。
霸王茶姬在下沉市场和海外仍有空间，但“伯牙绝弦”被竞品模仿、新店型利润未知等挑战并存。赴美IPO后，其增长故事如何续写，市场拭目以待。
（作者为中国人民大学文学院教授）
【注：本文系教育部人文社会科学研究一般项目“乾嘉笔记叙录与整理研究”（项目编号：19YJA751039）阶段性成果】
责编/韩拓 美编/张诗群
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