2025-04-06 04:46:10 11,409次浏览

3月26日，霸王茶姬向美国证券交易委员会（SEC）提交了公开招股书，正式迈出IPO这一步。 近几年凭借“鲜奶+茶”差异化竞争，霸王茶姬不断攻城略地，实现了跨越式增长。2022年门店仅为1087家，2024年已经增至6440家，2年时间增长近5倍。 最重要的是，在飞速扩张的同时，公司能够保证加盟商盈利，实现加盟商队伍的稳定，在一众依靠不断开新店维系规模的连锁餐饮品牌中显得特立独行。 作为头部现制茶饮品牌，霸王茶姬的净利率高达20.3%，远超竞争对手，而且根据券商研报数据，在门店经营利润方面，霸王茶姬以绝对优势领先。 今年3月初，蜜雪冰城上市后股价不断上涨，引发了市场对于现制茶饮重新估值的讨论。机构提出，应该将现制茶饮看作类似中国的可口可乐/星巴克/麦当劳的消费赛道。 无论是高毛利，还是加盟模式下良好的现金流，霸王茶姬似乎让头部现制茶饮公司的商业故事再次变得动听。 从表面上看，霸王茶姬的成功，是因为避开了鲜果茶主流赛道、踩中了国潮和消费升级的风口。但就本质而言，公司能在巨头包围下顺利突围，是因为做对了两件事：供应链整合和加盟商管理。 2017年新式茶饮市场以水果茶和“多小料”奶茶为主，霸王茶姬成立后反其道而行，聚焦原叶鲜奶茶，仅以原叶茶、鲜奶和少量糖浆为核心原料，与竞争对手形成精准差异化定位。 极简的SKU、高效的供应链、简洁的配料表、标准化的制作流程，共同构成霸王茶姬的竞争力。 相较其他新式茶饮品牌，霸王茶姬品类集中，靠核心单品驱动巩固市场地位。据公众号不完全统计，2020-2023年公司上新频率分别为10次、4次、6次和5次，2024年SKU合计只有24款，超六成收入来自于三款最畅销的鲜奶茶。2017年就推出的明星产品“伯牙绝弦”累计销量超6亿杯，占GMV超35%。而《现制饮品新品趋势观察报告2024》显示，2024年新式茶饮品牌月均上新频次维持在1.00-1.82次之间。 精简SKU矩阵和超级大单品策略，极大地降低了霸王茶姬供应链的复杂程度。据招股书显示，公司在上游拥有2700亩自营茶园，与茶农合作确保原茶直采；中游自建茶叶加工厂，实现从种植、采摘到加工的全链路控制；与茶百道合资成立供应链公司，实现包材与物流的高效协同。 由于鲜果类产品较少，霸王茶姬的原材料损耗率低于3%，库存周转周期低至5.3天，而行业平均值为15天。大规模集采提升了议价能力，2024年公司原材料成本占总营收比例约为48.4%，同比减少近5个百分点，仓储和物流成本仅占GMV约1%，远低于行业3%的平均水平。 一手掌握供应链降低成本，另一手则通过精细化运营，实现加盟门店的盈利。 极简的产品线本就有助于茶饮制作标准化，公司自主研发的制茶机进一步将单杯制作时间压缩至8秒，比行业平均值少整整12秒，误差率低于2‰。伴随高效高质出品而来的是“去技能化”，新员工培训周期大幅缩短，极大节省人力成本。对比咖啡行业的全自动咖啡机，霸王茶姬的自动化设备使单店日净利润达6000元，使得加盟商形成“效率-利润”闭环飞轮。 截至2024年12月31日，霸王茶姬旗下共有6440家门店，其中97.4%为加盟门店，贡献了93.8%的收入。结合招股书披露的季度加盟收入和加盟店简单推算，霸王茶姬加盟店的平均单店收入从2022年第一季度的9.54万元激增至2024年第一季度的59.37万元，短短两年间翻了6.22倍。 换而言之，通过越开越多的加盟店，霸王茶姬成功实现规模经济，稳住了加盟模式的基本盘，这是公司能够做到2年时间门店数量增长近5倍的核心密码。 加盟商盈利能力不断增强的背后，离不开霸王茶姬长期摸索出来的“1+1+9+N”梯度复制模型，即每进入一个 据 对于现制茶饮品牌来说，高毛利加上良好的现金流使其成为一门安全边际很高的生意。 截至2023年年末、2024年末，霸王茶姬账面上的现金及现金等价物分别为23.23亿元、47.55亿元，同比分别增长1057%、105%，占同期总资产的比例分别为79%、72%。 与同行现制茶饮公司相比，霸王茶姬现金及现金等价物占总资产的比值最高。截至2023年年末，蜜雪集团、古茗、茶姬、茶百道、沪上阿姨、奈雪的茶账面上的现金及现金等价物分别为56.22亿元、23.58亿元、23.23亿元、7.16亿元、6.31亿元、4.44亿元，占期末总资产的比例分别为38.52%、45.76%、78.92%、23.20%、40.78%、5.89%。 超七成资产为现金及现金等价物，特许经营模式下“先款后货”的经营模式，极大地降低了霸王茶姬的经营风险。2023年及2024年公司经营活动分别净流入19.34亿元、28.38亿元，现金流充裕，是典型的“现金奶牛”。 从盈利能力来看，霸王茶姬2024年净利率达到20.3%，2023年净利率为17.3%，高于蜜雪集团（15.7%）、古茗（14.28%）、沪上阿姨（11.59%）、奈雪的茶（0.22%）。 高净利率反映了公司较强的供应链控制能力以及门店运营能力，不论是供应链整合，还是远超同行的单店产出，均有利于降低库存周转率，从而降低成本。 在这种经营模式之下，规模扩张带来的是财务状况的优化。 2022年-2024年，霸王茶姬应收账款占总资产的比例分别为11%、6%、7%，三年时间降幅约为36%。公司资产负债率分别为88.57%、55.97%、44.08%，逐年大幅下降。 经过初期同质化发展之后，现制茶饮已经进入差异化竞争的新阶段。 在这一阶段，蜜雪冰城、霸王茶姬、沪上阿姨、古茗等现象级新锐品牌快速崛起，利用平价产品攻城略地，实现了快速成长。 而随着现制茶饮品牌在境外纷纷上市，出现了一个新问题，如何给这种公司估值？一方面，现制茶饮这种商业模式起源于国内，国外缺乏对标；另一方面，美国等上市目的地门店较少，投资者对其缺乏了解。 蜜雪冰城今年3月初登陆港股，股价一路走高，目前总市值已经达到1600多亿港元，市盈率突破30倍。资金的追捧也许说明，市场正在重新看待现制茶饮企业。 事实上，从发展前景来看，现制茶饮还有很大的增量空间，这种增量来源于两个方面，一是下沉，二是出海。从这个层面来看，机构认为的“现制茶饮可看作中国第一次类似可口可乐/星巴克/麦当劳的消费赛道”这一逻辑很可能成为现实。 首先看下沉市�。葑剖蹲裳�，国内现制茶饮消费人群将由2.9亿人增长至2027年的4.5亿人，市场规模则将由4213亿扩张至10312亿元。覆盖面变广加上人均消费频次提高，将带动现制茶饮市场规模的扩张。 背后 再来看出海市场，目前东南亚市场已经成为仅次于中国的现制茶饮市�。葑剖蹲裳�，2022年中国、东南亚人均现制饮品年消费量分别为18杯/年、13杯/年，这一数据离不开国内现制茶饮品牌的开拓。目前来看，以东南亚为第一站，向欧美市场渗透的趋势已经很明显，未来出海市场空间不可估量。 在出海市�。谙种撇枰笠涤涤忻飨缘墓┯α从攀坪推放朴攀�。同样的原料，从菲律宾本国采购比从中国采购价格高出3成。现制茶饮品牌的出海，本质也是供应链出�：椭泄幕龊�。 随着中国国力的增强，中国的文化产品和消费品也将经历一个走出去的过程，“牛奶+咖啡”的拿铁是一个现象级的例子，“牛奶+茶”的中式茶饮有可能成为下一个。 从现制茶饮赛道本身来看，现制茶是其中规模最大的细分品类，根据机构预测，未来现制茶饮演进方向正是“茶化”。在鲜果茶往原叶鲜奶茶演进的过程中，茶香、差产地等茶文化内涵开始融入茶饮，而霸王茶姬正是当前鲜奶茶赛道的佼佼者，公司深度绑定“东方茶文化”，提出“用茶的逻辑做一杯水”，在消费者心目中植入了极强的品牌认知。在业内，蜜雪冰城与霸王茶姬的品牌效果同样居前列。 从行业内几家头部公司来看，霸王茶姬凭借“健康化”标签、极简的SKU、高效的供应链，已经建立了自己的品牌优势。华安证券研报中如此评价霸王茶姬，2024年GMV翻倍增长实现超越星巴克中国的目标后，“IPO后远期（距离）茶饮第一品牌更进一步”。 责任编辑：公司观察

利来国际(中国区)最老牌官网



省委书记邀请你去有风的地方
首页 > > 好养的猫都有一个特征
太古神帝

霸王茶姬成功背后的必然性：极简主义

「活动」YqxWxksfArydlj8vbj

35.88MB
版本V6.37.86
下载APK 高速下载
下载18➕精品➕爽➕视频安装你想要的应用 更方便 更快捷 发现更多
喜欢 87%好评(4人)
评论 52
霸王茶姬成功背后的必然性：极简主义截图0 霸王茶姬成功背后的必然性：极简主义截图1 霸王茶姬成功背后的必然性：极简主义截图2 霸王茶姬成功背后的必然性：极简主义截图3 霸王茶姬成功背后的必然性：极简主义截图4
详细信息
  • 软件大小: 82.97MB
  • 最后更新: 2025-04-06 04:46:10
  • 最新版本: V9.19.95
  • 文件格式: apk
  • 应用分类:ios-Android 钉崎野蔷薇裸体❌开腿图片
  • 使用语言: 中文
  • : 需要联网
  • 系统要求: 5.41以上
应用介绍
一，动漫❌爆乳❌动漫网站大乳美女❌❌裸体
二，用发黄的🇷🇺棉袜榨👷🏾‍♂️精小🧑‍🧑‍🧒说，免费🖖🏾无遮挡男男🇰🇬黄H漫画🛌🏾软件
三，👨🏽‍🦽‍➡️人妻 - 91P👨‍🦼o🧑🏻‍❤‍🧑🏽rn，美女被❌❌吸乳得到大胸
四，女朋把🍑扒开让客人玩网战，🍠国产动漫的推荐👨‍🦯
五，91在线👩🏻‍✈一🚞区二区🏊🏻‍♀️观看，免费看裸体🔞🔞🔞网站魅影
六，章若楠裸体被❌吸乳羞羞，👩🏼‍❤‍💋‍👨🏼日👩🏿‍❤‍👩🏻本一道🧖🏻‍♀a东京热
七，女被❌c🐻衣服91
【联系利来国际(中国区)最老牌官网】
客服热线：139-2691-646
加载更多
版本更新
V54.58.46
18➕精品➕爽➕视频
  • 少妇喷潮69❌❌⭕⭕

    宋雨琦被❌❌

    美女下部隐私㊙️小片黄哗

    100 .11MB
    0好评

    巨胸爆乳露双奶头被❌台湾短剧

  • 直男体育🌖生白袜寝室自🚕慰

    大胸动漫美女放❌❌图片

    FC2PP🫵🏼V个人撮🇫🇮影・无修正

    31.46MB
    81%好评03655人)

    男人的🍌伸到🍑里亲动漫

  • 宁红夜永劫无间♀️女神

    🫳🏾四爱女s👨🏾‍🦯‍➡️男m视频

    👨🏿‍🦯被👩🏿‍❤‍👩🏾十几根触手👰🏻扒开腿猛戳动漫

    详情
  • 涩图㊙️无遮挡图片男男漫画软件

    黄⚛️色⚛️软⚛️件日本

    18👨🏼‍❤️‍💋‍👨🏽禁无打码🇰🇭动💶漫

    91.16MB
    15%好评22878人)

    原神刻晴疯狂❌喷水自慰

  • 英雄联👶盟👨🏿‍🦯‍➡格温🧑🏼‍🤝‍🧑🏿本子18禁

    91少萝疯狂❌喷水自慰

    3D同人18❌AV网站蒂法

    19.99MB
    56%好评86615人)

    51精品秘密㊙️在线观看

  • S🧎🏽‍♀‍➡P扒开臀🤷🏿‍♀缝打菊姜罚🎙

    🔟艾莲·🦃乔壁🧑‍🦼‍➡️纸本子

    扒开女人的腿日🧢出了白浆👩🏻‍🦽‍➡️

    47.52MB
    38%好评79482人)

    澡堂💁🏾玩弄小太正r18漫画👳🏽‍♀

  • 🛌🏽p站打屁👨🏻‍🎨股涩图🔜

    露娜张开双腿被强❌3d同人

    裸身不知火舞被❌

    94.100 MB
    70%好评36501人)

    🕵️‍♂️诛仙之👨‍⚖️乱婬🦺h侵犯小说

  • 自慰❌到爽网站

    ⛹‍♂️男🤌🏽男👨🏾Gays无套Gay

    动漫美女内衣👙玩奶头3D

    29.20MB
    14%好评62309人)

    👩🏾‍🦼‍➡日本🤜🏾windowsse19

  • 唐舞桐👨🏽‍❤️‍💋‍👨🏾被七🇻🇪个人C👩🏽还很享受

    被👱🏻紫阳花🧛🏽佩恩啪到腿软

    👩🏾‍❤‍👩🏻日🍾本XXXXXX🇱🇨18

    19.33MB
    84%好评51479人)

    ▇🦒蓝莓视频▇🥽在🧍🏻‍♀️线观看动漫

  • 小萝被❌到爽🔞流白浆

    琳妮特被扒开双腿疯狂👩🏾‍🦯‍➡输出的小说👩🏼‍🍳

    午夜18🈲AAA精品潮喷

    详情
  • 扒开 打屁股 浣肠 🧑🏽‍❤‍💋‍🧑🏻sm 姜罚😩

    4玉蒲团之春药3往水里放药💊

    free日本ee❌❌❌video

    详情
  • 小樱被❌到爽🔞流片自慰

    成人3🤳🏽d动漫在线播🏘放

    我都🧑🏻‍💻哭了你还在用力👨🏾‍❤️‍👨🏿

    2.74MB
    77%好评62360人)

    国产👨🏿‍🤝‍👨🏾高清👨‍✈️网站

  • 白丝女仆裸体❌开腿

    男人的🍌伸到🍑里擼擼社软件

    免费👩🏾‍🌾看漫mw777·🚶‍♀me

    88.17MB
    0好评

    日本🔞sp打屁股

  • 网禁🤵🏻‍♀拗女稀缺资源A⏹片🏊🏻‍♀️

    原神涩涩18❌免费视频

    成人游戏成👶瘾的症状及🖖解决

    1.39MB
    26%好评66589人)

    杨晨晨扒开腿被❌视频在线

  • 爱情与灵药海瑟薇🤝🏿裸镜👩🏿‍❤‍💋‍👨🏻头

    蘑🏋‍♀️菇在线👨🏾‍🍼观看🙅‍♂️

    猛男互摸jiji㊙️隐私

    61.20MB
    12%好评89265人)

    成人黄app❌免费下载入口

  • Hentai❌18禁动漫

    色👮🏾‍♀️情乱婬A👩🏻‍🦽片无码专区网站直播🐽

    关晓彤扒开内👙给男人桶

    79.82MB
    23%好评13866人)

    🕍Ази🥊аткиPorn72🥲0p

  • 九色91POPNY🔥人妻

    雷电将军❌❌奶头

    91🦹🏽‍♀️ 黑料👩🏻‍🦰 精品🧜🏻‍♀️ 国产

    82.87MB
    30%好评04237人)

    91久久人妻丝袜🚸一区二区三区👁️‍🗨️

  • 国精产品㊙️成人一区二

    🙎🏽‍♀动漫高H3D粗🤱🏾粗进入男男视频

    女人18🧑🏿‍❤️‍🧑🏾毛片🆎水真多

    63.44MB
    83%好评34455人)

    国产色欲🙇🏽‍♂AV精品👩🏽‍💻一区二🏃‍♂️区三区

  • 欧美在线观看19🈲️

    动漫美女换衣裸体❌扒开腿视频

    美女扒开🐻

    63.81MB
    60%好评56608人)

    折磨小🏊🏼‍♂️男生小💇🏽‍♀gg不让尿作文

  • 龙卷❌18同人禁网站

    男生互相摸jiji动漫㊙️

    女人又爽❌又黄❌九洲直播

    81.16MB
    38%好评40430人)
    HDⅩXX👩🏿‍💻X女同AV性恋😌动👲🏼漫
  • 植物大战僵尸2

    9💂🏻1🚪国精🧑🏻‍❤️‍💋‍🧑🏼产品自偷自偷一区

    XXNX99👙

    17.56MB
    38%好评24378人)
    成人黄漫画网站❌免费17
  • lol裸体啪啪❌h小黄文

    Gay漫画🏋️‍♂️自慰小说🎅动漫

    被❌到爽🔞流片动漫漫画

    51.54MB
    5%好评23219人)
    男人㊙️桶进美女屁股网站
  • 强扒女教👈🏿师内裤狂摸🪰下部电影

    艾尔海🤽🏻‍♂森👱🏼被吸乳👳🏿‍♂️脱内内本子

    雏田被鸣人❌拔萝卜

    20.29MB
    14%好评93182人)
    超🏌🏻‍♀级变🤟🏼态视频女🏃🏼‍♂️生很多
  • 91少萝疯狂❌喷水自慰

    国产⭕⭕⭕⭕拗女hd

    🅰欧美真👨‍👨‍👧‍👧实亂💧伦wwwhd

    71.25MB
    53%好评52552人)
    👳🏿‍♀老师🌇的丝袜av
  • 开心消消乐?

    女明星私㊙️奶头照片

    蒂🧜‍♀法切🇮🇨上衣露🫜出奶头

    30.53MB
    91%好评79743人)
    音乐老师上课❌到喷水18禁
  • 节奏大师

    v👈🏼r女友XXXX👷wwwww

    女的被❌到爽的色情真人

    86.69MB
    7%好评65548人)
    胡桃疯狂❌自慰爽十八禁
  • 内内👙大胸💖

    JiJi❌进韩国美女屁屁

    🫵🏻91小🧎🏻‍♀️‍➡万

    详情
  • 偷拍大神拍美女内裤㊙️

    挤奶+玩弄➕跪趴➕嗯啊

    3D无👟尽🚶🏽‍♀‍➡神就神mXXXX

    详情
  • 美国伦理〈欲🪇女❣️春潮〉

    欧产➕日产➕国产精品98

    丝⛪袜美女高🧝🏻‍♀️潮XXOO🧍🏿‍♂️

    详情

女性裸体被❌漫画类似软件

猜你喜欢

相关攻略
包含 饿了么 的应用集
评论
  • 古见同学18❌同人免费 94天前
    午🤙🏻夜🐖导👩🏻‍❤‍👨🏿航
  • 艾莲🫳🏻日🤚记 小说 18天前
    娇小xXX㐅🫘X性开🙅🏾‍♀放国产精🧎‍♀️‍➡
  • 坏人用羽毛刷小👩🏿‍🦯‍➡️姑娘的脚🧑🏼‍❤️‍🧑🏽底心 99天前
    🧝🏻‍♂Gay_Tube_F🤛🏿u🇩🇴ck_TV很帅
  • 超污18🈲AcFan网址 18天前
    香蕉APP♥在线观看♥
  • JenniferLawrence无🙎‍♂️码🥧视频🐍 75天前
    日本㊙️精品入口❤️免费
  • 帮助懒妹妹🚤打扫卫生的像素🫱🏿‍🫲🏻游✌🏼戏 95天前
    美女裸体羞羞❌网站
  • 女英雄🌠被撕🐼胸衣强摸双乳 87天前
    永劫无间裸乳被爆❌白浆
  • 国产💫又色又💙爽又黄刺激在🚘线观看 84天前
    s🫖pank 🏌🏻‍♀️XXX tube🛜
  • 男女👩🏿‍🤝‍👨🏾无遮挡激烈啪啪漫🗝画 46天前
    在中国怎么打🪔韩国手机号🧜🏼‍♂码
  • 男人把手伸入女人🍑真人视频 91天前
    成人扒开🍑伸进🍌动漫网站
小sa🛁o🧎🏻‍♀️‍➡️货揉揉你的奶还流出来了
9🕵️‍♀1熟女🧑🏿‍🔬a👫🏿V -安卓手机网上最贴心的Android软件应用平台! 版权所有：当着全👨🏼‍💼班面被c到高潮哭视频🌪有限公司 备案号：京ICP备11771号-1