沪指近期呈现反复震荡态势，在连续三日收阳后，今日走势转为调整。市场个股跌多涨少，全市场超过 2900 只个股处于下跌状态。成交量方面，今日总量为 1.11 万亿，相较于上个交易日，缩量 552 亿。
令人疑惑的是，沪指此前已攀升至 3380 附近，却未能一鼓作气突破 3400 点，这背后存在三个关键因素。
从消息面来看，昨日发布会成果低于市场预期。内容主要集中在给予市场信心、表明决心方面，这一消息未能给市场带来足够的向上驱动力。
另外外围市场的波动也对沪指产生了干扰。隔夜美股下跌，道琼斯指数跌幅达 0.99%，纳斯达克指数更是重挫 2.61%，大型科技股普遍走低。近期美的举措，给全球资本市场笼罩了一层阴影，影响了投资者的信心与市场资金的流向。
技术层面同样面临挑战。3400 点是去年 12 月底市场下跌破位的关键点位，此区域积累了大量套牢筹码。在成交量未能有效放大至 2 万亿的情况下，想要一蹴而就地突破这一关键阻力位，难度不容小觑。
早盘市场热点较为分散，有色金属、军工装备、钢铁、煤炭等前期冷门板块涨幅居前，但这些板块缺乏持续上涨的动力。
热门的算力板块，随着拓维信息的调整，整体也陷入下行。海南华铁虽有表现，但独木难支，难以带动整个板块上行。
综合上述因素，在市场尚未形成明显的热点主线之前，保持谨慎观望态度不失为明智之举。
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（作者为中国人民大学文学院教授）
【注：本文系教育部人文社会科学研究一般项目“乾嘉笔记叙录与整理研究”（项目编号：19YJA751039）阶段性成果】
责编/韩拓 美编/江帆
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