来源：华尔街见闻
2025年以来，AI交易经历了剧烈波动，DeepSeek的崛起更是重挫美股市场。这不仅让投资者开始怀疑，AI交易的盛宴是否已经结束？
高盛认为，
AI交易“过山车”，市场情绪低迷
高盛在报告中将AI板块的股票分为三个阶段：“第一阶段”指的是以英伟达为首的AI芯片股，“第二阶段”指AI基础设施相关的股票，“第三阶段”指的是能够通过AI技术创收的公司，“第四阶段”则指受益于AI驱动的生产力提升的公司。
报告指出，近日来，AI交易受到经济增长预期下调和仓位调整的双重打击——经济增长放缓引发了对企业AI支出能力的担忧，而许多第二、三阶段AI股票受到投资者追捧，导致仓位过重。
分别来看，自2月19日标普500指数见顶以来，英伟达落后标普等权指数16个百分点，
估值洼地+盈利前景：第三阶段AI股迎良机
但整体而言，
报告显示，短期来看，
高盛还提及，
与此同时，尽管已经经历了一轮抛售，第二阶段AI股的相对估值仍略高于其历史平均水平，
值得注意的是，第三阶段AI股今年以来经历了积极的销售额修正，其2026年销售额预期中值上调了0.3%，而第二阶段和第四阶段的AI股则均出现了负面修正，2026年销售额预期中值分别下调了0.3%。
在高盛整理的第三阶段AI股的名单中，共收录了40家公司，其中有27家为软件公司，
责任编辑：何俊熹