印度自信从何而来？
印度自诩为“四大文明古国之一”，其吠陀哲学、佛教文化等历史遗产构建了强烈的民族优越感。尽管曾经历殖民统治，但印度精英阶层将英国的技术输入视为自身文明延续的证明，形成“继承者优越感”。例如，印度教“轮回转世”教义与“自我效能”哲学结合，将宗教优越感投射到现实实力评价中。
英国殖民时期留下的英语优势与行政管理体系，使部分印度精英产生“西方化即先进”的认知错觉。这种心理在1962年中印战争失败后演变为“运气论”，即认为失败是偶然而非实力差距。
印度在美俄中三角关系中游刃有余，既通过进口俄罗斯折扣石油维持能源安全（占原油进口的36%），又借助美国“印太战略”获得技术转移与军事合作（如F-35战机采购谈判）。这种“左右逢源”使其误判为“不可或缺的全球平衡者”。
美国将印度视为“遏制中国崛起的天然盟友”，通过《物流交换协定》《信息分享与防御合作协议》等深化军事捆绑，同时推动半导体、AI等领域技术合作。印度则利用此机遇加速产业升级，例如借助美国资本发展本土国防工业。
靠谁都不如靠自己
还别说，印度认大哥的眼光还是有的，一下去美国那边要东西，一边又跟在俄罗斯身后转。
美国给印度提供了一些技术，但核心的东西还是不给。印度想靠自己仿制战机，结果搞了十几年还没搞出来，这就是个技术附庸的例子。
印度跟俄罗斯在能源上合作很紧密，但这也让印度对俄罗斯产生了依赖。这种“资源换安全”的关系，让印度在国际事务上得考虑俄罗斯的立场。
印度对华贸易逆差超1000亿美元，手机、光伏、医药中间体等70%依赖中国供应。莫迪力推的PLI（生产挂钩激励）计划试图替代中国供应链，但手机零部件本土化率仍不足15%。若印度年均增长7%、中国降至4%，印度GDP或在2040年超中国。
但世界银行指出，印度需每年新增1200万高质量岗位并提升全要素生产率2.5%，概率不足10%。印度更可能陷入“中等收入陷阱”，类似巴西、南非的停滞状态。IMF预测，2030年印度人均GDP仅达3800美元（中国1.8万美元），难以支撑其大国雄心。
印度股市暴跌，本质还是美国靠不住
截至2025年3月3日，印度基准指数Nifty50累计下跌5.89%，连续5个月下跌，创1996年以来最长连跌纪录。同期，SENSEX30指数跌幅也达5.55%。
自2024年9月高点以来，Nifty50已累计下跌约15%，2月单日最大跌幅接近2%。自2024年9月底至2025年2月，外国投资者累计抛售约250亿美元的印度股票。仅2月28日单日净卖出额达1164亿卢比（约13.31亿美元），为近期罕见规模。
印度股市为啥会这样呢？原因不少，咱们先说说印度国内的情况。
印度经济最近有点慢，虽然第四季度比前一季度好点了，但还是没达到央行预期的目标。企业不愿意投资，大家消费也不积极，这让经济更加疲软。还有�。《裙墒幸恢惫乐刀纪Ω�，这让投资者心里有点慌，生怕哪天就跌下来了。
再说说外部因素。
美国那边政策不太稳定，特朗普政府又说要对印度加关税，又说印度是“关税帝国”，这让大家更担心贸易摩擦了。还有，美国制裁了跟伊朗做石油生意的印度公司，这让市场信心又降了一截。
更重要的是，外资在印度股市里占了大头，超过70%呢！所以外资一撤，股市就跟着跌。去年下半年开始，外资就大规模撤离了，这跟美联储加息，资本回流美国有很大关系。
有人说，这是“美元收割”印度。确实，美元资本撤离对印度股市下跌有很大影响，但也不能光看这一点。印度经济对外资依赖太大，外债也不少，所以美元一收紧，印度就受不了。
值得一说的是，印度自身的经济结构性问题也放大了外部冲击效应。例如，2024年印度制成品出口下降了7%，这削弱了其抵御资本外流的能力。
印度股市自2024年9月峰值至2025年2月底，因指数下跌约15%，也就是说仅5个月时间，印度股市就因美元的冲击，蒸发了超1万美元的市值。
（作者为中国人民大学文学院教授）
【注：本文系教育部人文社会科学研究一般项目“乾嘉笔记叙录与整理研究”（项目编号：19YJA751039）阶段性成果】
责编/韩拓 美编/宁桓宇
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