每年，股神巴菲特都会在伯克希尔年报中给股东写一封信，免费让全球投资者阅读。这一习惯，从1970年开始延续至今。
近日，“老股神”巴菲特又在伯克希尔公司网站上公布了致股东的信，总结了公司2011年度的业绩表现和成败得失，全文为巴菲特本人撰写，长达21页。精选内容在网上被广泛转载。
为人称道的是，他在信中坦承自己的投资失误；为人所不解的是，究竟谁来继承巴菲特的“衣钵”？
继续唱多股市 分析：说中国A股市场已反转，还为时尚早
巴菲特先在信中为股东带来了利好消息，2011年公司A类股和B类股每股账面价值增长4.6%。过去47年中，即目前管理层掌管公司以来，账面价值从每股19美元增至99860美元，年复合增长率为19.8%。
除坚持价值投资，巴菲特在信里继续传授投资股票类资产的好处，继续唱多权益类资产，称投资股票远比债券、黄金及其他产品更好。这多少反映了巴菲特偏好熊市买入的风格特色。
巴菲特认为，波动性不是风险的最大衡量标准，投资的目的是保证安全资产，并实现稳定高于通胀水平的回报。持有货币国债、银行存款，看似安全，都不免要承担通胀和货币贬值的风险，货币贬值其实就是一种无形的税收。
尽管巴菲特多次强调投资股票类资产的优势，再次唱多股市，近日我国沪深两市也已经连续上涨多日，但申银万国证券杭州密渡桥路营业部投资顾问孙海贝认为，橘生淮南则为橘，生于淮北则为枳。美股市场和A股市场，上到监管制度，下到交易规则，都是不一样的，股神的投资理念并不能生搬硬套到国内。
方正证券华东财富管理中心投资顾问王忭也指出，A股这波反弹，主要还是由于市场对流动性预期有所改善而带来的，另外，管理层多次表态通过组合性制度改革来改善市场环境也使市场信心得到了一定程度的恢复。尽管流动性过了最最危险的时期，但目前说A股市场反转还为时尚早，实体经济的恢复程度现在还不明朗。
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