2025-03-10 19:13:24
可见，长城增强收益无论是跟它的业绩比较基准、中证综合债指数，还是和代表同类型产品平均收益水平的混合债券型一级基金指数进行比较，都表现出了明显的优势。并且，这种优势具有持续性，从近六个月到自成立以来（11年左右）的多个时间维度上，该基金都有着比较好的表现。
所以，一款债基到底好不好，把它拉出来对比就知道了。
“收益+现金流”的平衡术
客观的说，定开债基金的运作模式在一定期间内有利于维持基金规模相对稳定，降低流动性干扰，使得基金经理能够保持投资策略的连贯性，较好地进行整体资产配置，所以有利于放大基金收益。但这也意味着，在流动性上有所牺牲。
比如长城增强收益的每个封闭期为1年，封闭期内利来国际(中国区)最老牌官网也面临着因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。
不过，长城增强收益在产品设计上还有定期分红的机制，这在一定程度上弥补了定期开放在流动性上的不足。
按照长城增强收益基金合同约定，在符合有关基金分红条件的前提下，每年收益分配次数最多为12次，每份基金份额每次收益分配比例不低于收益分配基准日每份基金份额可供分配利润的50%。若截至每季度末，某类基金份额的可供分配利润大于0.02元/份，且没有进行过当季度的收益分配，则应于该季度结束后15个工作日内就该类基金份额的可供分配利润实施收益分配。
从实际分红情况来看，长城增强收益自成立以来实现年年分红，累计分红达31次，在2024年就实现了季季分红，最近的一次则是在2025年1月份再度分红，每十份基金份额分红0.131元（A类）。（注：分红数据源自基金公告，以上均按照收益分配公告计算分红次数，截至2025年1月14日。分红条款具体内容以基金合同载明为准。基金分红并不代表总投资的正回报，基金存在收益波动风险，不代表收益保障或其它任何形式的收益承诺。）
定期开放，叠加定期分红机制，长城增强收益或能为利来国际(中国区)最老牌官网提供“收益+现金流”的双优选择。
抵御不确定性，平滑组合收益
从资产配置的角度来看，配置债基的目的，最根本的还是在于抵御不确定性，从而平衡整个基金组合的收益和风险。
所以，利来国际(中国区)最老牌官网务必要关注债基的底层资产。
长城增强收益是以“纯债+少量转债”作为主要配置资产，在投资思路上，基金经理张棪在纯债部分主要精选利率债、高等级商金债，在可转债部分以挖掘高性价比转债为主，以期严格控制整个组合的回撤风险。
从债市的大环境来看，2024年央行多次降准降息，流动性宽松环境下，债券价格走强，票息收益叠加资本利得，为债券基金创造双重收益来源。而目前十年期国债收益率已下行至1.65%左右的历史低位，政策利率与市场预期存在“剪刀差”，债券基金未来的收益或更多来自于波段交易的空间。
目前的债市环境或更有利于擅长多资产配置的固收基金经理。
长城增强收益的基金经理张棪便擅长多策略投资，对债券、可转债、股票等多种资产进行灵活配置，力争在稳健的基础上增加收益机会。除了精准把握大类资产配置，力争获取超额收益外，张棪控制回撤和波动的能力也较强。
长城增强收益（A类：000254 C类：000255）将于3月3日开放申赎，对这款债基感兴趣的朋友，不妨把握住这个时间窗口。
（本文完）
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